5-风险管理的原理.pptVIP

三、风险转移的方法 例子1：你计划一年后从波士顿到东京去旅行。在航班预订时，航空公司给了你3种支付票款方法。第1种，可以锁定1000美元的价格。第2种，航空公司向你提供一年后按1000美元的价格购买机票的权利，但你要为获得这项权利现在支付20美元。第3种，在航班当日支付结果为任何数额的价格。 如果你选择第1种方法，即锁定1000美元的价格，则已经对冲了损失的风险。这样做不花费你任何额外的费用，但你放弃了一年后支付少于1000美元的可能性。 三、风险转移的方法 如果你选择第2种方法，即花20美金购买这项权利，则确保将为飞往东京支付不超过1000美元的资金。如果机票价格一年后超过1000美元，你将执行这项权利；否则可任其到期终止。通过支付20美元，你就为防止机票价格超过1000美元的风险购买了保险。 通过投保，你的总成本确保不会超过1020美元（1000美元机票钱+20美元保险）。 三、风险转移的方法 例子2：堪萨斯的农民为避免风险，购买10万蒲式耳、一个月后远期价格价为2美元/蒲式耳的期货合约。通过期货合约对冲，无论小麦在交割日结果是多少，他将在1一个月后得到20万美元。 农民还可以购买保证小麦为2美元/蒲式耳的保险。假设保险费为2万美元。通过投保，他保留了小麦价格上升的大量经济利益，与