第一节-证 券基金法概述.pptVIP

第十八章 证券投资基金法律制度 第一节 证券投资基金概述 一、证券投资基金的概念及特征 （一）证券投资基金的定义 证券投资基金是指一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。 证券投资基金是通过发行基金份额，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。 （二）证券投资基金的特征 1.集合理财，专业管理 2.组合投资，分散风险 3.规模经营，成本降低 4.利益共享，风险共担 5.严格监管，信息透明 6.独立托管，保障安全 证券投资基金与股票、债券的区别与联系 区别 投资回收方式不同 二、证券投资基金的类型 二、投资基金的分类 （一）根据组织形态分类 1、公司型投资基金（Corporate Fund） 2、契约型投资基金（Contract Fund） 1、公司型基金（Corporate Fund） 公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，以发行基金股份的方式募集资金，委托专业的基金管理人来经营与管理的一种基金。 美国的基金多为公司型基金。 2、契约型基金（Contract Fund） 契约型基金是指把投资者（受益人）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约而设立的一种基金。（又称为单位信托基金） 通过发行受益凭证的方式募集资金。 目前，英国、日本、新加坡、香港和中国台湾省等国家和地区的基金大都属于此种类型。 我国一般为契约型基金。 3、公司型基金与契约型基金的区别 （1）设立和运营的依据不同 设立的依据不同：公司型基金依各国的公司法而组建，受到公司法的制约和保障；而契约型基金则依据各国信托法来组织和运作。 基金营运的依据不同：契约型基金凭借基金契约经营基金财产；公司型基金则依据公司章程来经营。 （2）组织形式不同 公司型基金是法人组织；契约型基金一般不是法人组织。 （3）资金的性质不同 契约型基金的资金是信托财产；公司型基金的资金为公司法人的资本。 （4）投资者的地位不同 契约型基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的基金股份后成为该公司的股东。 因此，契约型基金的投资者没有管理基金资产的权力，而公司型基金的股东享有通过股东大会和董事会管理基金公司的权力。 （5）资本结构及融资渠道不同 公司型基金除发行基金股份外，还可以发行优先股和公司债券，以及在必要的时候向银行举债； 契约型基金只发行受益凭证，不能对外融资。 （二）按照投资方向分类，基金可分为 1、证券投资基金 投资者→基金→证券市场→企业 2、产业投资基金 产业投资基金，是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。 即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。（主要投资于产业项目的投资基金。） 投资者→基金→企业 3、风险投资基金 风险投资，指向创业企业进行股权投资的投资方式。风险投资基金投资的产业领域主要是高新技术产业。 （三）根据变现方式的不同分类 1、封闭式投资基金（Close-End Fund） 封闭式基金，是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 2、开放式基金（Open-End Fund） 开放式基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。 2004年10月，南方基金公司推出首只上市开放式基金——南方积极配置基金 封闭式基金与开放式基金的区别 （三）根据投资标的划分 1、国债基金 2、股票基金 3、其它基金 其它基金如：货币基金、黄金基金、衍生证券基金等。 如：大成债券投资基金 （四）依据投资目标分类 1、成长型基金 主要投资于信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司股票。它是以基金资产的长期增值为目的。 如嘉实成长收益证券投资基金。 2、收入型基金 主要投资于可带来现金收入的有价证券为主，以获取当期的最大收入为目的。 3、平衡型基金 通常投资于股票和债券，其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值。 三、我国证券投资基金的发展状况 我国的投资基金起步于1991年， 发展轨迹可分为： 封闭式证券投资基金试点阶段 开放式证券投资基金试点阶段 基金法制化、市场化、国际化发展阶段 1、不规范封闭式基金试点阶段(1991年-1997年10月) 早在1987年，中国银行和中国国际信托投资公司等熟悉海外业务的