第四章--技术经济分析的基本方法.pptVIP

第四章 技术经济分析的基本方法 学习内容 第一节 现值法 第二节 年值法 第三节 投资内部收益率法 第四节 投资回收期法 第五节 投资收益率法 第六节 投资方案的比较与选择 第七节 技术经济综合评价方法 学习要求与目标： 1、熟练掌握经济评价指标的概念、公式和计算方法 2、熟练掌握综合评价方法并能实际运用 3、熟练掌握独立方案、互斥方案比较选优的方法 4、掌握混合型方案比选方法 5、理解和掌握技术经济综合评价的意义和基本方法 学习重点与难点： 1.现值法、年值法、内部收益率法、投资回收期法等技 术经济分析基本方法的计算与运用 2.独立方案、互斥方案比较选优的方法 第一节 现值法 一、净现值法 概念：净现值（Net Present Value，NPV）是指技术方案在寿命期内各 年的净现金流量，按照基准折现率或者期望收益率折算到方案寿命期初的 现值之和。 公式： 式中，NPV —— 净现值； （CI-CO)t ——第t年的净现金流量，其中CI为现金流入,CO为现金流出； ——第t年的净现金流量; n——该方案计算期或寿命期； i0——基准收益率或者基准折现率。 （P/F， i0，t）——整付现值系数 现值法的判断准则： 对单方案：NPV≥0 经济上可行，NPV＜0 经济上不可行； 对多个方案：取NPV最大值为最优方案 研究周期的确定，一般采用以下两种方法： （1）最小公倍数法（方案重复法） （2）研究期法 研究期取值： （1）取最大寿命期为共同的分析计算期； （2）取最小寿命期为共同的分析计算期； （3）取计划规定年限作为共同的分析计算期。 【例4-1】 某设备的购价为40000元，每年的运行收入为15000元，年运行费用3500元，4年后该设备可以按5000元转让，如果基准折现率i0=20% ，问此项设备投资是否值得？ 解：运用净现值法进行分析评价 =－40000+（15000-3500）(P/A，20%，4） +5000（P/F，20%，4） =－7818.5(万元） 由于NPV＜0，此投资经济上不合理，因此，该项目 投资经济上不可行，应予以拒绝。 【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） =? 4892.5(万元) NPV（5%）=? 4892.5万元0，这意味着若基准折现率为5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得的。 【例4-3】 现有某厂准备从A、B两种型号的设备中选择其中一种来生产某产品，有关数据如表4-1。若基准收益率为8%，试用净现值法分析方案的优劣。 解：因为A、B两方案的寿命期分别为5年和10年，不满足时 间的可比性，必须采用重复设想，使方案建立在可以比较的 基础上。本例则取A、B两方案寿命的最小公倍数10年作为研 究周期。因此两方案的现金流量图分别如图4-1和图4-2所示。 A、B两方案的净现值分别为： NPVA = 5000（P/A，8%，10）+2000（P/F，8%，5）+2000（P/F，8%，10） －10000 －10000（P/F，8%，5）－2200（P/A，8%，10） = 4269.95（元） NPVB = 7000（P/A，8%，10）－15000 －4300（P/A，8%，10） =3117.22（元） NPVA NPVB ，因此A方案为更优投资方案。 运用净现值法或净现值指标，要注意的主要问题： 1、NPV与折现率 i之函数关系 同一净现金流量的净现值NPV随折现率i的增大而减小 2、基准折现率i0的选择与确定 常用的基准收益率主要有行业财务基准收益率和社会 折现率。 二、费用现值法 概念：费用现值或者