索罗斯攻击泰铢.pptVIP

BEA Confidential. | * 泰国的金融危机 2001年，国际金融大炒家索罗斯原定2月1日访问泰国，但是一些泰国示威者恫言说，只要索罗斯在泰国一出现，他就会遭到粪便和臭鸡蛋的袭击，为此索罗斯不得不取消了访泰计划。泰国人为何如此厌恶索罗斯，在这一章节来就让我们谈谈他们之间的恩恩怨怨。 （一）亚洲的经济“奇迹” 亚洲曾经是一个贫穷落后，战乱不断的地方。许久以来，只有日本在制度层面和技术层面向西方的学习，实现了现代化，然而日本的野心过于膨胀，迫不及待的发动了第二次世界大战，最终战败，将一个本来很有前途，大可有所作为的国家毁于一旦。 二战虽然将日本变成一片废墟，但是日本的科技，人才与经济制度等软实力还是较为完整的保存下来了，这是日本经济恢复的主要根基。美国战后控制了日本，实行一种“钓鱼政策”，长期将日本作为牵制中国和前苏联的马前卒，日本则在美国的放任下，经济实现了30年高速发展，一度成为世界第二大经济体。 潜伏的危机 1980年，继日本之后，新加坡、韩国、中国台湾和中国香港四个小经济体也实现了高速的经济增长，它们被誉为“亚洲四小龙”，这些国家和地区的发展程度已经达到中等发达国家的水平。 “亚洲四小龙”之后，中国大陆和东南亚的一些国家经济也出现了起色，其中泰国、马来西亚、印尼和菲律宾这四个国家的经济，在1990年代都像1980年代的亚洲四小龙一样突飞猛进，因而被称作是“亚洲四小虎”。 1994年克鲁格曼发表了一篇不合时宜的著名文章《亚洲奇迹的神话》，他指出：东亚经济的高速增长率是建立在大规模资本和密集劳动力的投入上的，没有真正的知识进步和技术创新，也缺少健全有效的制度支持，所以这种增长是不可能长期保持的。 泰国 在泰国的湄南河下游，距暹罗湾40公里处，坐落着泰国第一大、东南亚第二大城市——泰国的首都曼谷。二百多年前，曼谷尚是小渔村，直至1782年，泰国国王拉玛将首都迁至此处，曼谷才逐渐壮大、繁荣起来。如今，曼谷已集中了全国50%以上的工业企业，约80%的高等学府，市内河道纵横，马路宽广，高楼林立，车水马龙，一派欣欣向荣的景象。 然而，在泰国一些战略家眼里，一扇机会的大门正在向泰国的曼谷打开，那就是中国要收回香港，香港是亚洲的金融中心，而中国大陆收回香港就意味着香港失去了市场中立的立场，曼谷就可以趁势取而代之了。 开放资本账户 他们迫不及待给以往加以管制的金融松绑，大胆的开放了资本账户，这使得外来资本不仅能够流入泰国的实体经济，也能够自由的进出泰国的金融市场，而泰国的货币泰铢，实行紧盯美元的固定汇率制度。 泰国政府的行动是“大跃进”，直至今天，中国已经成为了世界第二大经济体，但是中国政府仍然不敢开放资本账户，让外来资本自由进出中国的金融市场，也许这可能是得益于泰国的教训吧！ 冰冻三尺，并非一日之寒 格林斯潘早已将货币政策转为紧缩性的。从1994年开始小幅度高频率的对利率进行调整，收紧银根，美元逐步对主要货币升值，泰铢因为紧盯美元，不得以转而随美元升值。 再有，泰铢的升值对泰国经济的打击可以非常直接的从出口数据中感受到。1995年，泰国的出口增长了25%，而1996年就只有1%，经常账户明显恶化。整个1996年泰国的经常账户赤字占GDP的8%，而且至今没有改善的迹象。 最后，美元升值后，由于外汇管制上的缺陷，短期热钱纷纷流出，泰国的房地产和股市泡沫开始破裂，跌幅巨大。贷款质量的低下导致了商业银行的巨额不良资产，高利率加大了企业债务负担，企业又继而转向国际低息贷款，进一步扩大了外债规模。” 险象环生 1997 年年初，以索罗斯为首的一些国际炒家悄然潜入泰国的金融市场，他们已经准备了6个多月，秘密建立起来了大量的空仓。国际金融炒家与泰国的国内金融炒家在资本市场共舞，由于外国的投资者经验较为丰富，资金实力也较为雄厚，所以泰国的金融炒作者在金融市场上屡屡失利。 而他们却不知道是什么原因导致的，总之整个市场弥漫着一种不祥之兆，有一种莫名存留，许多人心中感觉到有着众多的恐慌。一些人悄悄地退缩了，但是，更多的人却在为泰国经济祝福。 2月，市场涌来一股“二月逆流”，引起了泰国金融界稍许的震动。在外汇市场上，一直被看好的泰国货币铢转眼成了抛售的对象。国际投资机构掀起抛售泰铢风潮,引起泰铢汇率大幅度波动。然后，他们开始向泰国银行借入高达150 亿美元的数月期限的远期泰铢合约, 于现汇市场大规模抛售, 使泰铢汇率波动的压力加大, 引起泰国金融市场动荡。 试探性的进攻 泰国央行为捍卫泰铢地位, 仅在1997 年2 月份就动用了20 亿美元的外汇储备，才初步平息。善于安慰自己的泰国人很快地渡过了难关，这些被证明这只是心理上的。 3月，泰国金融市场上险象环生。 股市大起大落，汇市时而受到冲击，期市亦动荡不安。这些市场剧烈的波动