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投资银行基金管理业务 丁肇勇 现代投资组合理论 投资组合的含义及作用 组合一词来源于portfolio，含义是指导个人或机构同时拥有的股票、债券、不动产或其他资产。投资者组建投资组合的目的主要有： 降低、分散投资风险；实现投资收益最大化。 投资组合的分类 避税型投资组合 收入型投资组合 增长型投资组合 混合型投资组合 现代投资组合理论 货币市场型组合 国际型组合 指数型组合 证券组合的管理 管理的内容 目标：实现风险控制前提下的收益最大化 计划：组合的构成 时机： 品种： 现代投资组合理论 研究方法 传统投资组合理论 现代投资组合理论 传统投资组合理论 传统投资组合理论是靠非数量化方法（主要包括基本分析法和技术分析法）来选定证券，构建和调整证券组合。 传统组合理论的基本程序 A、确定投资政策，即组合的目标是放在收入、增长或混合上。 现代投资组合理论 B、进行证券分析，根据投资政策目标选择品种、时机 C、构建组合 D、修订组合结构 E、对组合运作结果的评价 传统组合理论的内容 A、收入型投资组合 目标定位于风险最小、收入稳定、主要包括各种高收益债券、优先股和蓝筹股等。 B、增长型投资组合 C、混合型投资组合 现代投资组合理论 规避投资风险是组合的根本动因 现代投资组合理论的产生与发展 A、现代投资组合理论的产生 现代资产组合理论（modern portfolio the