[经济学]第七章 资本成本和现金流量.pptVIP

第7章 资本成本和现金流量 7. 1 资本成本 7. 2 现金流量 7. 1 资本成本 资本成本是企业筹资管理的重要依据，也是企业资本结构决策的基本因素之一，本节着重从企业长期资本的角度，阐述资本成本的概念、种类、作用和计算方法。 7.1.1资本成本的概念 由于资金具有时间价值，即资金在周转使用过程中能带来增值，资金提供者让渡这种增值机会当然就要求得到相应的报酬。有风险的情况时，资金提供者还会要求额外的风险报酬。因此，企业要获得资金的使用权，必须付出相应的代价。这种代价可以理解为资金这种特殊商品的市场价格。另外，企业在筹集资金的过程中可能还需要支付一定的费用。综上所述，资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括筹资费用和用资费用两个部分。 7. 1 资本成本 (1)筹资费用。筹资费用是企业在筹集资金的过程中付出的代价。例如，同银行支付的借款手续费用，发行股票、债券所支付的律师费、印刷费等。筹资费用通常在筹资时一次性支付，在获得资金后的使用过程中则不再发生，因而可以视作对筹资额的一项扣除。 (2)用资费用。用资费用是企业为了使用资金而付出的代价。例如，向债权人支付的利息，向股东分派的股利或是红利等。用资费用在使用资金期间内会反复发生并随着使用资金金额的大小和期限的长短而变动。 1.资本成本的种类 资本成本可以用