风险分担的理论基础1双重期望效用理论期望效-社科网.PDFVIP

宏观经济风险部门间分担及转移研究综述 王丽娅 （西南财经大学中国研究中心，成都，610074 ） 内容摘要：宏观经济风险的转移和分担是当前理论界较多关注的问题之一。本文通过对风险 分担和转移理论的系统梳理，以及对国内、外现有理论和实证研究成果的比较，指出，当前 国内宏观经济风险和分担和转移研究，偏重于财政和央行等单个因素分析，没有形成统一的 研究架构，进而提出只有采取全局性宏观经济风险的分担和转移的研究机制，才能有效维护 金融安全的研究思路。 关键词：风险分担 宏观经济 风险转移 一、 风险分担的理论基础 1. 双重期望效用理论 期望效用函数自von Neumann ，Morgenstern （1994）提出以后，成为分析不 确定条件下决策制定的主流分析框架，接着，Borch （1960）在关于有效风险分 担的论文中假定所有个人都以期望效用最大化为目的。自那以后，关于有效风险 分担的研究都是在期望效用框架下展开的（Gollier，1992；Eeckhoudt ，Gollier， 1995）。 自“阿莱悖论” （Al