营运资金管理教材教学课件.pptVIP

第四章 营运资金管理;第一节 营运资金管理概述;（一）流动资产;（二）流动负债;二、营运资金的特点;三、营运资金管理的意义;四、营运资金的管理原则;五、 营运资金政策;流动资产包括永久性流动资产和临时性流动资产。永久性流动资产是用来满足长期最低需求的那一部分流动资产；临时性流动资产是随季节需求变动而变动的那一部分流动资产。下图说明了一段时期内公司对流动资产的需求，同时突出显示了需求的临时性或永久性。;（一）营运资金持有政策;（二）营运资金筹集政策;1、配合型筹资政策;2、激进型筹资政策;3、稳健型筹资政策;第二节 现金和有价证券管理;有价证券是企业现金的一种转换形式。 有价证券变现能力强，可以随时兑现成现金。 企业有多余现金时，常将现金兑换成有价证券；现金流出量大于流入量需要补充现金时，再出让有价证券换回现金。 在这种情况下，有价证券就成了现金的替代品。 当然，获取收益是持有有价证券的原因。;一、现金管理的目标;二、企业持有现金的主要动机;三、现金管理的有关规定 ;四、现金管理策略——现金收支管理;五、最佳现金持有量的确定;1、成本分析模式;如果把以上三种成本线放在一个图上（见下图），就能表现出持有现金的总成本（总代价），找出最佳现金持有量的点 ;最佳现金持有量的具体计算;方案;2、存货模式;企业每次以有价证券转换回现金是要付出代价的，如支付经纪费用，这被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。 在现金成本构成图上，可以将现金的交易成本与现金的短缺成本合并为同一条曲线，并不再考虑大体为固定不变的管理成本，这样，现金的成本构成可重新表现为下图所示。;为便于计算，首先要明确三点： （1）一定期间内的现金需求量，用S表示。 （2）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用K表示，一定时期内出售有价证券的总交易成本为： 证券交易成本=(S/C)×K （3）持有现金的机会成本，即有价证券的利率，用r表示，一定时期内持有现金的总机会成本表示为： 现金持有成本=（C/2)×r;计算出了各种方案的机会成本和交易成本，将它们???加，就可以得到各种方案的总成本： 总成本B=机会成本+交易成本 =（C/2）×r+（S/C）×k 最小化时 即 最小化时即最佳现金持有量为: ;例 题;3、随机模式;图 解;第三节 信用管理（应收账款管理） ——Credit Management;一、信用管理的目标;二、信用政策的确定;（一）信用标准;（二）信用条件;1、信用期限（间）;信用期间分析步骤;例题;信用期;1.收益的增加：（120000-100000）×（5-4）=20000 2.应收账款占用资金的应计利息增加: 应收账款应计利息=应收账款占用资金*资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额*变动成本 应收账款平均余额=日销售额*平均收现期 30天信用期应计利息=500000/360 * 30 * 400000/500000 *15% = 5000(元) 60天信用期应计利息=600000/360 * 60 * 480000/600000 *15% = 12000(元) 应计利息增加=12000-5000=7000 3.收账费用和坏账损失增加: 收账费用增加=4000-3000=1000 坏账损失增加=9000-5000=4000 4.改变信用期的净收益: 20000-(7000+1000+4000)=8000 故:应采用60天的信用期。;2、现金折扣政策;例题;答案----方案1;答案----方案2;（三）收账政策;三、应收账款的日常管理;1、应收账款回收情况的监督;账龄分析表;利用账龄分析表，企业可以了解到以下情况： （1）有多少欠款尚在信用期内。 （2）有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。 ;2、确定合理的收账程序;企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。如对过期较短的顾客，不应过多地打扰，以免将来失去这一市场；对过期稍长的顾客，可措词婉转地写信催款；对过期较长的顾客，频繁的信件催款并电话催询；对过期很长的顾客，可在催款时措辞严厉，必要时提请有关部门仲裁或提起诉讼等。 催收账款要发生费用，某些催款方式的费用还会很高，如诉讼费。 制定有效、得当的收账政策很大程度上靠有关人员的经验；从财务管理的角度讲，也有一些数量化的方法可以参照。根据收账政策的优劣在于应收账