[管理学]财务管理学PPT.doc

财务管理学（本）3．某公司2003年的销售净收入为315000元， 应收账款的年末数为18000元，年初数为16000元，则其应收账款周转次数是？次。 C．18.5 315000/[(18000+16000)/2]=18.5 14．某公司年末财务报表数据为：流动负债40万元，流动比率2.5次，速动比率为1.3，销售成本80万元，年初存货32万元，则本年度存货周转率为？次。  B．2 流动资产：40*2.5=100 速动资产：40*1.3=52年末存货：100-52=48 平均存货：(32+48/2=40 存货周转率：80/40=2已知某公司2006年会计报表的有关资料如下：?????金额单位：万元 资产负债表项目 年初数 年末数资产 8000 10000负债 4500 6000所有者权益 3500 4000利润表项目 上年数 本年数主营业务收入净额 （略） 20000净利润 （略） 500 要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）： ①净资产收益率； ②总资产净利率（保留三位小数）； ③主营业务净利率； ④总资产周转率（保留三位小数）； ⑤权益乘数。 （2）用文字列出净资产收益率与上述有关指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 ?解答：(1)①净资产收益率＝500/[（3500+4000）/2]＝13．33% ②总资产净利率＝500/[（8000+10000） /2]＝5．556% ③主营业务净利率＝500/2000＝2．5% ④总资产周转率＝20000/[（8000+10000） /2]＝2.222 ⑤权益乘数＝[（8000+10000）/2] /[（3500+4000） /2]?＝2．4 (2)净资产收益率＝主营业务净利率×总资产 周转率×权益乘数 ＝2．5％×2．222×2．4＝13．33％ 1.A公司于2007年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60000元，票面利率为4%，期限为90天（2007年6月10日到期），则该票据到期值为（ ）元。 A．60600 60000*（1+4%/360*90）=60600 6．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差？元。 A．33．1 100*3.31*1.1 ¨C100*3.31=33.1 甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％,30％和20％，其β系数分别为2．0，1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险收益率为10%。 ??A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。 ?要求：（1）计算以下指标： ?①甲公司证券组合的β系数； ②甲公司证券组合的风险收益率（RP）； ?③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）； ④投资A股票的必要投资收益率。 （2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 解答：(1)①β＝50％×2+30％×l+20％×0．5＝1．4 ②RP＝1．4×(15％-10％)＝7％ ③K＝10%+1．4×5％＝17％ ④KA＝10％+2×5％＝20％ (2)VA＝?1.2×（1+8%）/（20%-8%?）＝10．8元  A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。 如果M公司有甲、乙两家提供不同信用条件的卖方，甲公司的信用条件为?°3/10，N/30?±；乙公司的信用条件为?°2/20，N/30?±，请回答下面的问题并说明理由。 ①如M公司在10～30天之间用该笔应付账款有一投资机会，投资回报率为60%，M公司是否应在10天内归还甲的应付账款，以取得3%的折扣? ②当M公司准备延期付款，应选择哪一个卖家? ③当M公司准备享有现金折扣，应选择哪一个卖家? ①不应该归还甲的应付款。因为,不在10天内付款，M公司放弃的现金折扣成本为：[3%/（1－3%）]×（360/20）=56%，但10～30天内运用该笔款项可得60%的回报，60%56%，故企业应放弃折扣。 ②甲。放弃甲的现金折扣成本为56%，放弃乙的现金折扣成本为：[2%/（1－2%）]×（360/10）=73%。故应选择甲。 ③放弃的现金折