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国际货币的支撑要素—国家货币演变为国际货币的历史考察 韩文秀 从历史经验看。一个国家货币演变成为国际货币需要具备一些重要的条件，经历过一个曲折的过程。大致来说．共性因素包括：强大的经济实力和综合国力．发达而开放的金融体系，信誉良好而坚挺的货币，庞大的贸易盈余和对外投资，广泛的文化政治影响，等等。在客观条件具备的情况下，新旧国际货币的交替往往还要有坚定的国家意志，并经历一番激烈的政治经济外交斗争。 一、强大的经济实力和综合国力 经济实力和综合国力是一国货币能否成为国际货币的最根本的决定因素，但经济实力与国际货币之间的关系却呈现出许多令人深的特征。 (一)国际货币的经济实力 门槛。国家经济实力可以从总量、人均和份额等多个角度加以衡量。从全球历史统计数据中可以发现．国际货币背后的经济实力门槛有如下共同之处 。 1．经济总量在全球前 1O位 以内。先看英镑。英镑是 19世纪最重要的国际货币。根据经济合作与发展组织经济学家麦迪森 的估算 ， 1820年。英国经济规模达到 362亿元(单位为 1990年国际元 ，下同)， 居全球第 4位。经济总量排在前位的其他经济体分别是 ：中国(2286亿元 )、印度(1114亿元)、法国(384亿元)。当时中国和印度的经济总量都很大，但都是封闭性、内需主导型 经济．而且中国和印度都处于东方， 地理上文化上与欧洲差异较大 ．因 此，为国际贸易和投资服务的国际货币，主要是英镑、法郎等。到 1870年，英国经济总量达到 1002亿元， 在西方国家中位居第一，一直到第一次世界大战前英国的经济实力名列前茅，这是英镑一直占据国际货币首要地位的经济基础。再看美元。美元是 20世纪(特别是后半期) 最重要的国际货币。从经济实力看， 早在 l9世纪末美国的经济总量就已经上升到世界第一位。1950年， 美国经济规模为 14559亿元。远高 于排在后面的英国 (3478亿元)和 德国(2653亿元)。这时，美元的国 际地位与美国的经济实力高度一 致。到 1973年，国际经济格局又有 新的变化．经济总量排在前位的国 家是 ：美国 (35366亿元 )、 日本 (12429亿元)、德国(9447亿元)。这 时，除了美国和美元仍居首位外，日 本和德国的经济实力跨越式上升． 这与在此前后德国马克和日元分别 成为重要的国际货币是紧密联系在 一起的。一般来说，经济总量在世界前1O位之外的国家的货币罕有成为国际货币的。 2．人均经济总量多在全球前1O位以内。人均经济总量大小也是经济实力的 重要指标，对于一国货币成为国际货币也有重要影响。l9世纪英镑 的国际地位最高。1870年．全球人均 GDP排在前位的国家 是 ：英国 3191元、荷兰 2753元、比利时 2697元 、美国 2445元、瑞士 2205元。这时．英镑的国际地位与 英国经济总量和人均水平都处于世 界顶端，是非常一致的。1950年 ，全球人均 GDP排在前位的国家是：美 国 9561元 、瑞士 9064元 、丹麦6946元、英国6907元、瑞典 6738元。在这里，除了美元的国际地位与美国人均 GDP高度一致外。还可以 发现瑞士的人均 GDP水平仅次于美国．而瑞士法郎也是公认的、国际 社会比较普遍接受的国际货币。瑞士法郎可能是唯一的母国经济规模很小的国际货币。到了 1973年。人均 GDP的位次发生新的重要变化排在前 1O位的国家是：瑞士 18204元、美国 16689元、丹麦 13945元瑞典 13493元、法国 13123元、荷兰13082元、比利时 12170元、英 国12022元 、德 国 11966元 、 Et本11439元。此时，除了美元外，英镑马克、日元、瑞士法郎也已成为国际货币或蓄势待发。当然，与经济总量的国际地位相比．人均 GDP水平的影响明显要小 ，这也是为什么丹麦瑞典、荷兰、比利时等国家的人均GDP很高，但其货币不是国际货币(或无足轻重)的原因。 3．经济 总量 占全球经济总量的份额在 5％左右或更大。从历史数据看．要成为有较大影响的国际货币。一个国家的经济总量在全球经济总量 中的 比例应当在 5％左右．而要成为主导性的国际货币，其母国经济总量 占全球经济总量的比例似应在 10％左右或更大。从英国和英镑的情况看，据估算，1600年和 l700年时英国 GDP占全球的份额分别为 1．8％和 2．9％．到 1820年上升到 5．2％．1870年进一步达到9．1％．这既是英 国经济 的顶峰时期，也是英镑国际地位的顶峰时期从美国和美元的情况看．1950年时美国经济占全球经济总量的比例达到 27．3％．超越了历史上其他西方国家曾经达到的份额 ，而这一时期美元作为国际货币也达到登峰造极的地位。到 1973年，在全球经济中美国仍居首位 ．但 Et本和德国正迎头赶上，