2013年Q2铁矿石市场分析报告.pdfVIP

第一章 2013 年 2 季度铁矿石行业运行环境分析 第一节 铁矿石行业外部环境分析 一、宏观经济与行业发展 （一）7 月官方PMI意外微升两个版本数据再度掐架 8 月1 日发布的7 月份中国制造业采购经理指数（PMI ）为50.3% ，较6 月回升0.2 个百分点，远远好于市场此前回落至萎缩区间的预期。而同日公布的汇丰PMI 终值为 47.7% ，与初值持平，是11 个月来的最低。两个版本PMI 出现背离，表明我国经济保 持平稳增长态势，但仍较疲弱。 数据来源：国家统计局 图1 中国制造业采购数据经理人指数（PMI ） 从分项指数看，反映市场需求的新订单出现回升，这和汇丰PMI 走势分歧较为明显。 7 月官方新订单指数为50.6% ，较上月升0.2 个百分点；而汇丰PMI 终值显示，新订单 指数为46.6% ，较上月回落1.0 个百分点，且连续三个月处于荣枯线下。不过，两个版 本的新出口订单指数均较6 月改善，其中官方上升1.3 个百分点至49% ，汇丰则反弹了 2.4 个百分点。考虑到外围经济继续复苏，预期后期出口有望缓慢回升。 随着需求的改善，商品价格也出现回升。2013 年以来，包括钢铁等产品在内的大宗 商品价格持续低迷，相应的制造业购进价格指数也明显回落，最近3 个月均处于50%以 下。而在2013 年3 月份之前，该分项指标还处于55%以上的高位。不过，7 月购进价 1 格指数大幅回升5.5 个百分点至50.1% ，且重回荣枯线上方。 在大宗商品价格回升的情形下，7 月企业生产经营活动预期指数为56.4% ，较上月 劲升2.3 个百分点，企业生产经营也出现回升。受此影响，7 月企业采购量由上月的49.5% 升至50% ，原材料库存指数升0.2 个百分点至47.6% ，生产指数则从6 月的52%上升至 52.4%。反映了企业对未来预期转好，采购量有所增加，生产增速也开始加快。 从数据来看产能过剩的痼疾仍未缓解，7 月生产指数和新订单指数剪刀差达1.8 个 百分点，较上月扩大0.2 个百分点。这意味着未来企业仍将面临劳动力成本上涨、订单 不足、资金紧张等问题。 7 月官方、汇丰PMI 分项指数中，就业指数也现明显分歧。官方从业人员指数为 49.1% ，较上月回升0.4 个百分点，其中大中型企业就业指标普遍回升，小企业也回升 1.2 个百分点至48.3%。而汇丰PMI 的7 月就业指标为47.3% ，五连降至2009 年3 月金 融危机时水平。 分企业规模看，官方大型企业PMI 为50.8% ，比上月升0.4 个百分点；中型企业PMI 为49.6% ，比上月降0.2 个百分点；小型企业PMI 为49.4% ，比上月回升0.5 个百分点， 小型企业指数分外靓丽，已连升两月，反映出小企业经营状况有所改善。 2013 年以来，国家通过取消和下放行政审批项目来提高企业经营活力，最近几个月 更是从税收减免、资金支持等多方面入手，进一步加大对小微型企业的支持力度。PMI 指数回升显示，也显示出这些支持政策初显成效，企业信心受到提振。 总体而言，国内经济依旧平稳增长，随着近期出台的一系列旨在稳增长的措施逐渐 生效，经济进一步下行的风险将所有降低；随着城市基础设施以及铁路投资的增加、棚 户区改造的加快、节能及信息基础设施建设政策未来几个月内逐渐见效，经济下行风险 有望减小。 （二）6 月进出口同比“罕见”双降外贸政策出现微调 海关数据显示，6 月我国进出口总值同比增速下降2% ，其中出口同比增速大跌3.1% ， 为2009 年 10 月以来最低；进口同比下降0.7% ，贸易顺差217.3 亿美元，收窄 14%。继 2012 年 1 月之后，我国进出口再现双降，2013 年一、二季度，出口增速分别为 13.5% 和4.3%。 2 数据来源：国家统计局 图2 进出口、贸易顺差走势图 尽管早有预期，但6 月外贸数据如此之差还是让市场始料未及。究其原因，6 月出 口意外走低，最主要因素是外部市场持续低迷，直接导致我国企业订单下滑；而人民币 汇率、劳动力成本上升，则加大了企业出口难度