券投资收益及风险.ppt

例17:某投资者在某年度内第一次存入证券资金帐户10 000 元，占用时间为 360天，第二次存人 20 000元，占用时间为 180天。本年证券投资收益总额为1000元。计算证券投资年总收益率。 本年平均占用资金额=（l 000X360＋20000X180）/360=20000（元） 本年证券投资年总收益率 =1000/20000X100％=5％ 五、股票投资盈亏平衡点的计算 用卖价表示的盈亏平衡点＝ 股票投资固定成本 1－变动成本率 固定成本即买人价、买人时支付的证券交易印花税和佣金，其他费用可不予考虑。卖出时需要支付的印花税和佣金是变动成本，其总额随着股票出售收人额的变化而成比例的变化。 第四节 证券投资风险 一、证券投资风险的性质 证券投资风险是由于对未来的不确定性而产生的预期收益损失的可能。 （一）不确定性 （二）客观性 （三）相对性 （四）风险与收益的对称性 二、证券投资风险类型 （一）系统性风险 系统性风险是与市场的整体运动相关联的。通常表现为某个领域、某个金融市场或某个行业部门的整体变化。 1、系统性风险的特点有三点： （1）共同性。系统性风险对所有证券的收益产生影响，尽管影响程度不同，所以又叫共同性风险； （2）不可回避性。风险因素来自于上市公司的外部，公司无法抗拒和回避系统风险，因而购买证券的投资者也无法回避，因此又叫不可回避风险； （3）不可分散性。这样的风险造成的损失不能通过多样化投资来分散，因此又称为不可分散风险。 第四章 证券投资收益及风险 学习目标 1．掌握证券投资成本与收益的构成 2．掌握债券和股票收益的构成 3．掌握各种收益率的计算以及证券投资盈亏平衡点的计算 4．了解证券投资中风险的种类及其成因与防范 5. 了解风险与收益的关系 6. 掌握债券投资和股票投资的收益率与股票除权价格的计算 第一节 证券投资成本 一、买入价款 二、证券税收 （一）证券税收种类 1、证券所得税 2、证券转让所得税 3、证券交易税 4、证券印花税 （二）我国证券税收 三、佣金 四、委托手续费 五、其他费用 1、过户费 2、信息费及相关费用 3、人工费 4、机会成本 5、其他损失 第二节 证券投资收益 一、资本损益 买入价与卖出价之间差额为资本损益 二、送股、转增股与配股填权收益 ◇ 送股是指上市公司将税后利润转为股份送给股东的行为，实际是上市公司以股票的形式对股东进行利润分红，所送股票称为红股。 ◇转增股是指上市公司将公司的资本公积金转为股票，以增加股本数量。 ◇ 红股与转增股的共同点是不用股东付款购买，只是净资产的转化形式。 ◇ 配股是指上市公司向股权登记日在册的股东按照其所持股份的一定比例配售的股票。 ◇上市公司进行送股、转股、配股之后，股票价格要进行除权处理。 ◇所谓除权，是指除去证券所附的权利，股票除权则是指除去股票所附的获得红股、资本公积金转增股和配股的权利。 ◇发行公司要公布除权日，自除权日开始，股票所附的权利被除去，在该日买入该只股票的投资者不享有本次获得红股、转增股和配股的权利。 （三 ）当除权时只有配股，则除权价计算公式是： （四）当送股与资本公积金转增股本同时进行，则除权价计算公式是： （五）当送股、转增股、配股同时进行，则除权价计算公式是： ◇如果除权后股票市场交易价格上涨，股价超过了除权价，则称为“填权，如果股价涨到了除权前一交易日的收盘价位，就称为“填满权”。 ◇如果除权后股票市场价格下跌，跌破了除权价测称为贴权，在股权登记日之前买人股票的投资者有可能亏损。 三、股票现金分红、基金现金分红和债券利息分红 股票现金分红称为股息，基金现金分红称为红利，债券利息简称为债息。 ◇所谓除息，是指除去流通中的股票所附的股息或基金所附的现金红利或债券所附的债息。证券发行公司要公布股权登记日和除息日。以股票为例, ◇除息价=除息日前一交易日收盘价一每股股息 第三节 证券投资盈亏的计算 一、证券单项交易收益率计算 一次或分次买人某种流通的证券后，再一次或者分次卖出该种证券，完成一个完整的证券买卖过程。 此