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中国国贸公司深度研究报告:新增物业确保中期业绩高速增长.pdf

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600007.SH 1997 1999 3 12 80.65% 2015 22.71 16 1 105.57 58.28 2-3 20% a 2010 1617 b 16 16 25.9% REITS b 16-17 0.67 0.90 25.54 7% RNAV 344 246 28% 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 2,234 2,271 2,659 3,711 4,232 (%) 8.98% 1.66% 17.05% 39.59% 14.03% EBITDA() 1192.06 1217.71 1153.47 1444.37 1785.21 () 536.51 627.60 675.00 908.55 1175.43 (%) 64.98% 16.98% 7.55% 34.60% 29.37% EPS / 0.53 0.62 0.67 0.90 1.17 P/E 33.19 28.38 26.38 19.60 15.15 P/B 3.41 3.15 2.82 2.46 2.12 EV/EBITDA 10.06 11.85 10.19 10.71 9.63 4 6 6 9 15 17 19 22 25 27 27 31 32 1 4 2 4 3 4 4 5 5 7 6 10 7 10 8 10 9 10 10 // 11 11 11 12 // 12

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