- 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
央行的宽松政策是否开始起作用-富达国际.PDF
February 2012
央行的宽松政策是否开始起作用?
富达投资时钟
根据领先指标的过去趋势及目前动向,运用投资时钟方法可以得到经济增长和通货膨胀指标。这些指
标每月更新一次,以预测未来三至六个月全球经济的走势。
增长指标设置了周期性和防御性资产(时钟图的南北向)的相对权重。通货膨胀指标设置了金融资
产与实物资产(时钟图的东西向)的比重。
Trevor Greetham于2006年1月加入富达,任资
产配置总监。除了管理基金外,Trevor还是富达资
产配置团队的成员。
在加入富达之前,他曾在美林工作了十年,担
任资产配置总监。Trevor 在英国的 Provident
Mutual 公司开始职业生涯。他拥有剑桥大学数
学硕士学位,是一名合格的精算师。
资料来源:富达。仅供说明之用。红点表示投资时钟的当前位置。
宏观经济概况
投资时钟仍维持在“通货再膨胀” (Reflation)阶段。此阶段的资产配置偏好仍然是债券优于股票和
原材料;产业配置上则以投资防御性股票为主。
失业率居高不下、经济增长率较低,加上通货膨胀减缓等种种因素,全球许多央行均果断地采
取了宽松的货币政策。
通过宽松的政策而使经济复苏的效果将会逐步显现。富达全球经济增长综合领先指标已连续第
四个月呈改善趋势,而以美国为首的全球经济复苏步伐有望加快。
尽管投资时钟依旧保持在偏好债券投资的“通货再膨胀” (Reflation)阶段,但由于经济增长指标改
善,表明总体经济正走向“复苏” (Recovery)阶段,投资者可以适量买回之前减持的股票仓位。
资产配置观点
降低对国债的投资,同时增加股票仓位。
财政紧缩政策将可能拉长欧债危机国家经济低迷的时间,因此减持欧洲股市的投资策略应保持
文档评论(0)