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[Table_StockInfo]
2018 年03 月06 日
证券研究报告•公司研究报告
晶圆代工全球前瞻系列之一
三星电子：代工龙头，存储为王
投资要点 西南证券研究发展中心
[Table_Summary]
三星电子业务覆盖全面，技术实力雄厚，市场条件优越。三星电子作为三星集 分析师：王国勋
[Table_Author]
团旗下最大的子公司，业务覆盖全面，消费电子、存储器、面板、晶圆代工等
执业证号：S1250517060002
业务均有涉及。在消费电子行业，三星市场条件优越，移动手机营收超 100 万 电话：021
亿韩元，市占率全球第一。在存储器行业，三星技术条件丰厚，率先量产10 纳 邮箱：wgx@
米级DRAM 和64 层 NAND，使得2017 年营收规模大幅增长60%。 联系人：陈杭
存储行业龙头依旧，3D NAND 持续向好。三星在 DRAM，NAND Flash 处于绝 电话：021
邮箱：chenhang@
对龙头地位，2017 年一季度三星的 DRAM 市场占比45.8%，NAND 市场占比
36.7%，且市场份额与追赶者之间存在明显距离。人工智能、物联网产生的大
相关研究
数据持续爆发叠加下游对大存储移动设备的强烈需求，未来存储器市场规模将
[Table_Report]
1. 三星电子：LCD 后来居上，OLED 一骑
大幅提升。2017 年6 月，三星推出市场上首款64 层V-NAND 存储器产品。3D
绝尘——面板巨头全球前瞻系列之一
NAND 在存储密度、性价比、功耗等方面优势独特，市场认可度极高。随着3D
(2018-03-05)
NAND 成本的不断降低，三星未来将充分享受存储行业景气红利。 2. 泛半导体行业专题报告：半导体投资时
钟 (2018-01-09)
晶圆代工自立门户，先进制程优势凸显。作为著名的IDM 企业，三星的晶圆代
3. 泛半导体行业专题报告：“泛半导体”星
工厂主要服务自身的芯片供应，多余产能也会外接其他订单。2016 年三星代工
汉灿烂，“核心资产”若出其里
业务营收45 亿美元，市场占比约7.7%，位居全球第四。为进一步提高代工业
(2018-01-01)
务盈利能力，2017 年5 月三星正式宣布代工业务部与系统LSI 业务部分离，开
4.
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