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安琪酵母深度报告:内外兼修,盈利提升可期.pdf

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600298 YE 2015-16 EPS 0.821.23 2016 35 PE 43.05 1 YE 2 2016 8% 15 YE 10%20 6 80%50% 1 2016 1 YE 5% 2016 1-2pct 33%2 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E 3,119 3,654 4,226 4,958 5,655 (+/-)% 15% 17% 16% 17% 14% EBIT 291 344 479 693 824 (+/-)% -14% 18% 39% 45% 19% 146 147 270 407 492 (+/-)% -40% 1% 83% 51% 21% 0.44 0.45 0.82 1.23 1.49 0.14 0.14 0.14 0.14 0.14 2013A 2014A 2015E 2016E 2017E (%) 9.3% 9.4% 11.3% 14.0% 14.6% (%) 5.4% 5.1% 8.7% 11.7% 12.6% (%) 4.4% 5.2% 6.9% 9.3% 10.7% EV/EBITDA 21.3 17.7 14.6 11.0 9.3 66.9 66.5 36.3 24.1 19.9 (%) 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 2016.02.22

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