房地产行业各区域市场库存分析报告.pdfVIP

各区域市场库存分析报告 基本结论  我们希望构建一套评价各区域市场库存情况的指标体系，来说明各市场之 间的横向差异，并有历史数据可纵向跟踪。根据反映市场当期库存和潜在 库存情况的不同，可将评价指标分成四类，即批售比、出清周期、在建库 存周期、储备库存周期，上述指标依次说明市场近期和远期库存。  批售比和出清周期与房价走势存在明显负相关。其中的批售比则更为灵 敏，从上一轮行业周期表现分析，批售比和出清周期在延续 6-8 个月趋势 后，房价的拐点会出现，目前我们认为已经接近房价调整的临界值，在没 有政策外力干扰的情况下，房价将真正步入新一轮调整期。  短期风险和未来弹性。目前行业将由量的调整期进入价格的调整期，地方 政府虽然会在其权限内出台一定措施刺激市场，但我们认为难以改变行业 下滑的格局。所以根据反映市场短期供求关系的指标，苏州、长沙、福 州、济南、杭州、呼和浩特等城市未来房价调整压力较大。而从反映市场 中长期供求指标分析，除一线城市之外，青岛、合肥、南京等城市未来房 价弹性较高。  投资策略。我们不认为行业会出现系统性问题，即房价进入长周期调整， 但短期回归理性并帮助企业缓解愈发