核电攻略2015：大风起、大象至、大板块.pdfVIP

核电攻略2015 大风起、大象至、大板块 核心观点 1 ）国内核电产业有成长性 低起点；高潜力；快节奏；大市场 2 ）风将起于2015年 运营激增、新建重启；大象上市、双雄争霸；合纵连横、三足鼎立 3 ）产业链的机会 产业拐点和催化剂的确定性和持续性强。 把握大规模在建转运营、批量新建持续落地和核电相关资产证券化三类机会。 重点关注A股的江苏神通、中核科技、东方锆业和有望后续上市的中国核电、中国核 建以及港股的中核国际、中广核电力等相关标的。 风险提示：系统风险、产业发展和企业业绩不达预期风险、核电运营安全风险 2 成长性：低起点 世界核能协会统计数据：核电发电量占总发 当前国内核电机组台数（台） 电量的比例，全球2013年为11% （日本福岛 核事故的影响在1~2%左右），中国2013年 为2.1%。 在建, 27, 56% 截止12月上旬，国内商运21 台机组、总装机 1920.76万千瓦，在建27 台机组、总装机 商运, 21, 44% 2592.6万千瓦，商运和在建总装机4873.36 万千瓦。 中国 2009 2011 2013 其他 当前国内核电机组装机（万千瓦） 全球 加拿大 核电发电量占发电总量 俄罗斯 比例（% ） 英国 在建, 美国 2592.6, 57% 德国 日本 商运, 韩国 1920.76, 乌克兰 43% 法国 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 资料来源：WNA 3 成长性：高潜力 世界核能协会数据： 截止2014年10月底，中国，并网商运和在建总计48 台、对应装机4762.3万千瓦，中 国后续拟建总计180台、对应装机19022万千瓦，后续拟建占并网和在建总数的比例 按装机计算为399.43%。 截止2014年10月底，全球除中国，并网商运和在建机组总计459 台、对应装机 40329.30万千瓦，后续拟建总计295 台、对应装机33242万千瓦，后续拟建占并网和 在建总数的比例按装机计算为82.43%。 800 并网 在建 中期拟建 长期拟建 80000 并网 在建 中期拟建 长期拟建 700 70000 181