中国房地产业的国际竞争力研究.PDFVIP

国际视野 中国房地产业的国际竞争力研究 1 1 2 陈虹 ，刘欢 ，余珮 （1. 武汉大学经济与管理学院，湖北 武汉430072 ； 2. 对外经贸大学国际经济贸易学院，北京100029） [ 摘要 ] 伴随着中国的经济开放程度逐步加深，一些本土房地产企业正开始走向国 际化，但是与发达国家相比，还存在资本结构不够合理、发展受到本国经济增长方式制 约等问题。本文甄选出衡量房地产国际竞争力的 25 个指标，使用因子分析法对其进行 了成分划分，结果表明，中国房地产业的投机性需求过于膨胀，房地产企业在经营管理 和盈利模式上存在问题，且较弱的产品创新能力降低了其国际竞争力；基于 VAR 模 型、 OLS 估计、Johansen 协整检验等计量方法对影响中国房地产业国际竞争力的重要 因素进 行了实证检验，结果表明，中国房地产企业过于重视经营安全能力，在公司治 理、境外市场盈利能力等方面竞争力不强，人力资本发挥的作用则极其微弱。 [ 关键词] 房地产业；国际竞争力；VAR 模型 [ 中图分类号] F293.3; F403 [ 文献标识码] A [ 文章编号] 2095-7572(2014)11-0101-13 一、引言 作为国民经济发展的支柱产业，房地产的概念雏形最早是被西方古典经济学家 William Petty 提出的。随着经济全球化的不断推进，越来越多的房地产企业在走向国际化的同时，也必 将面临巨大的压力和挑战。产业国际竞争力的研究引起不少学者的兴趣，下面笔者将根据房地产 竞争力的不同层次体现，对相关文献进行分类。 （一）国外研究动态 Born、Pyhrr （1994），Dokko、Edelstein （1999），Feldstein （2007）通过数据分析指出，房地 产业与宏观经济周期的波动能够相互影响，且影响程度存在差异。 [ 收稿日期] 2014-06-11 [ 基金项目] 国家社会科学基金项目“形成有利于科学宏观调控体系中通货膨胀预期的研究” （项目号：08CJL013）。[ 作 者简介] 陈虹，男，武汉大学经济与管理学院教授，博士生导师，研究方向：世界经济，国际投资； 刘欢，男，武汉大学经济与管理学院研究生，研究方向：国际投资； 余珮，女，对外经贸 大学国际经济贸易学院讲师，研究方向：世界经济，国际投资。 101 产业经济评论 2014 年11 月25 日 REVIEW OF INDUSTRIAL ECONOMICS Nov 25 ，2014 Matteo、Raoul （2003）将利率作为货币政策的指标构建 VAR 模型，验证了货币政策能够通 过信贷传导影响房地产市场价格，进而影响房地产的国际竞争力水平。 Brunnermeier （2008）认为非理性会影响人们的决策行为，且在不同行业里的影响程度存在 差异。当存在通货膨胀幻觉时，居民在租房还是买房选择上，只会简单地将抵押贷款与月租金额 对比，并不会考虑通货膨胀会降低未来抵押贷款真实成本。 Norman Miller 等（2011）认为经济增长会影响房地产行业的发展，尤其是影响房地产的国 际 竞争力水平；同时，房地产市场上价格的变化也会间接地影响经济增长。 Sinai （2012）使用英国若干县市的季度数据，认为通过调整地方财政支出来进行房地产调 控 的政府行为对房地产价格的影响很大。 Marcel Arsenault 等（2013）通过实验证明：良好的金融市场体系和抵押贷款政策会直接影响