系列报告之一.doc

行业发展研究资料（№.2004-3） 目 录 摘要 3 改革者和固有意见间存在根本分歧的六个基本问题 4 1、企业报告能为多类利益相关者（multiple stakeholders）服务吗？ 4 2. 企业报告能满足所有决策者的需要吗？ 5 3. 企业报告能依赖看不见的手（invisible hand）吗？ 6 4. 企业报告能从一个新的概念框架中获益吗？ 7 5. 企业报告能赋予所有无形资源的价值吗？ 8 6. 企业报告能达到透明吗？ 8 对11份新报告模式倡议的分析 9 1. 平衡计分卡 9 2. 詹金斯报告 9 3. 明日公司 11 4. 21世纪年报 12 5.《企业报告：必然的改变？》 12 6.《彻底地报告对于股东的价值》 13 7. 价值原动力 14 8. 全球报告开端 15 9. 看不见的财富 16 10. 价值报告革命 17 11. 赫尔墨斯原则 19 摘要 对企业报告的批评形成于20世纪90年代，且由于对同一公司资产负债表显示的价值与证券市场估价间日益加大差异的关注而进一步增强。过去三年间发生的事件似乎有减弱了这些批评的势头，因为牛市的崩塌缩减了资产负债表与市场价值间的差距。同时，会计丑闻，尤其在美国，已将人们关注的焦点转向保持传统财务报告整体性的重要性上。企业报告的当前进展似乎暗示既要强调改革者议题中的难题，又要至少在大公司将这些议题加以实施。财务与经营评价（OFR）和管理分析与讨论（MDA）应当提供有价值的新信息，日渐国际化的趋势要求强制编制这些报表，不断发布对其详细内容的具体要求与指导。 企业报告模式需要进行根本性变革吗？如果是，如何进行以及如何加以执行？为使未来的工作建立在坚实的基础上，此报告试图界定潜在的基本问题。本报告确定了在改革者和固有意见间存在根本分歧的六个基本问题，总结分析了平衡计分卡（The Balanced Scorecard ）等11份有关新报告模式的提议。ICAEW指出，这些倡议都认为应界定传统财务报告存在的一系列固有局限，包括： ● 未能强调一个足够大范围使用者的需要，即使在满足投资者的需要方面所提供的信息服务也相当差劲； ● 在报告历史财务业绩时财务报表集中于滞后指标，而不是显示导致未来财务成功的非财务信息； ● 传统财务报告确认资产的标准基于计量的可靠性，未对现代企业所依赖的无形的关系资源与知识资产加以确认； ● 传统报告鼓励管理者、投资人、财务分析师与评论人员关注采用短期方式计算的、包含了上述缺陷混合影响的总计的盈利数字等。 所有改革者都设想了实施其倡议的新范式所能带来的理想结果：改善长期公司业绩；建立在巨大的相互理解、公平以及更具技术性地减少代理问题和信息不对称基础之上的股东和其他利害关系者间的良好关系；随之而来的股价波动性和资本成本的降低；增强的价值创造力（如更高的股票市价）以及更有效的资源配置。 这些模式无论其价值、优点大小，到目前为止均未能赢得普遍的支持，其中不少建议能被广泛执行的前景似乎更加渺茫。本报告不是提出另一种新的报告模式来参与本已拥挤的市场竞争，而是采用了一种不同的方式：分析阐明上述模型至今仅获微小成功的原因，运用一个框架对改革者提出了七个需进一步研讨的问题，即需解决的难题、解决方案、该解决方案的理想结果、谁有责任执行该方案、他们的执行动机、他们将会遇到的实际困难和进展的跟踪监控。 一、改革者和固有意见间存在根本分歧的六个基本问题 （一）企业报告能为多类利益相关者（multiple stakeholders）服务吗？ 根据固有观点，不能。企业报告应取决于投资者的需要，但幸运的是，在投资者的需要和其他利益相关者的需要间存在相当大的重叠部分。许多改革者说，可以。不同的利益相关者有不一样的信息需求，好在，现代技术使得利益相关者根据需要精确地获取信息。 长期以来形成的观点是，投资者是企业的所有者，如何报告以及报告什么由投资者决定。虽然近几十年来对投资者的定义已扩充至潜在投资者，但对于资本市场重要性和效率的关注仅仅是强化了这一结论。根据这个观点，不能合理地期望企业报告能满足其他利益相关集团的不同的信息需求。然而，传统上，对企业报告的关注的焦点已集中于财务报表，且在此方面，一般认为，投资者和其他利益相关者的利益是重叠的。例如，一个欲了解企业利润或财务状况的雇员或供货商所需要的信息会和有同样打算的投资者的信息需要相同。但习惯上并不将此种重叠视作财务报表之外的信息扩充。 改革者在两个方面质疑上述传统观点。一些人指出，由于在所有利益相关者之间存在一种潜在的长期一致的利益，因而在满足投资者利益和满足其他利益相关者需要之间设想的冲突就是一个假的对立面。另一些改革者同意不同的利益相关者有不同的利益，但认为数字技术已使企业收集所有利益相关者需要的全部信息变得切实可行并符合成本