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货币政策新挑战：内去杠杆外遇QE退出摘自：宏观经济第一财经日报[微博]2013-06-28 01:52聂伟柱 洪偌馨在成功应对美国三轮量化宽松政策（QE）的冲击之后，中国当前的货币政策又将面临着QE退出的风险。在昨日晚间举行的陆家嘴论坛四场浦江夜话中的一个论坛上，来自人民银行、投行和智库的人士均对美国QE政策的退出表达出了极大的关注。原因很简单，美国QE政策的退出将对中国货币政策产生较大影响。在这场以“发达经济体量化宽松政策对中国货币政策的挑战”为主题的浦江夜话上，多数经济学家认为，中国的资本管制效果并不理想，美联储提出QE政策退出，恰逢中国在进行去杠杆的尝试，应该重视QE退出的影响。货币政策如何应对QE退出？日前，美联储主席伯南克在6月份议息会议后的发布会上表示：“如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。”与以往不同，此次伯南克对于QE3退出给出了具体的条件，包括首次明确提出7%的失业率这一QE3退出门槛线，至此，QE3退出的预期大大上升。在浦江夜话上，标准普尔董事总经理、亚太区首席经济学家龚华德也称，目前利率（美国联邦基金利率）为0，美联储可能在一年半到两年时间后升息。显然，随着美国QE的退出，美国在未来提高联邦基金利率，对于新兴市场国家而言，维持多年的资本流入将发生根本性的“逆转”。对于中国而言，货币政策应该如何应对？“