期权契约下零售商地选择和供应商地策略研究.pdf

东南大学硕士论文 略应该满足的条件。他发现通过选择不同的出清方式，集中决策型供应链中产品 的最优订购量要高于报童模型中的最优订购量；通过制定合适的期权价格政策以 及选择恰当的剩余产品出清方式可以同时增加供应商、零售商以及供应链整体收 益‘8，引。 陈旭(2006)在郭琼研究的基础上，继续讨论期权契约中零售商最优订货量 和最大期望收益问题。他认为零售商的最优订货量存在唯一的纳什均衡解；最优 订货量是期权执行价格的增函数；采用期权契约时零售商的最大期望收益大于没 采用期权契约时零售商的最大期望收益；采用期权契约的零售商的最优订货量高 0|。 于没采用期权契约的零售商的最优订货量n 张子刚，刘开军(2006)采用三阶段动态优化模型描述零售商的柔性采购策 略，探讨零售商最优订购决策以及期权契约的有效性问题。研究表明，期权契约 能够有效降低零售商的采购成本；零售商订货量受到销售产品的生命指数、供应 商的制造能力以及市场信息准确性等多种因素的影响㈨。 陈祥峰(2007)对郭琼的期权契约模型进行扩展，假设产品的零售商价格和 现货市场价格都是关于市场需求的单增函数，还引入了供应商剩余产品出清概率 的概念。他分析了四种不同的市场环境下零售商的决策行为，研究供应商的最优 产量以及零售商的最优期权订购量及供应链整体效率问题。他指出通过调整期权 价格以及现货市场的采购价格可以使供应商的最优产量决策达到整合供应链的 最优产量；通过调整期权契约中的相关价格亦可以激励供应商增大在现货市场上 2】。 寻求外部购买者的概率n 与以上参考文献的研究不同，戴伟(2008)研究研究基于集中决策和分散决 策两种情形下的供应链中零售商获得的期望收益与其面临的风险差异问题。他认 为，供应商通过制定合适的期权执行价格和恰当的分配比例可以实现供应商利润 与零售商利润的同时提高，同时期权契约也能改善供应链成员的风险分担情况； 还通过放宽期权契约模型中的一些假设，证明了己得出的基本结论在更宽松的条 件下依然成立口3|。 传统企业中大都是基于供应商主导，供应商确定期权价格政策。然而，实践 中零售商在供应链中的地位和影响越来越突出。许多行业中，供应商不再是供应 链的主导者，零售商成为主角。Bloom和Perry的实证研究表明零售业巨头的影 4 第一章绪论 4l。 响力巨大u 们发现主导权的位置对整个供应链具有重要影响；供应链上下游存在信息不对称 5l。 时，零售商需要通过信息预测机制使供应商保持一定的产量柔性n 有便宜和昂贵两种生产模式并把市场需求分为两个阶段，讨论了在需求信息更新 情况下零售商主导的现货与期权并存供应链渠道协调和风险分担问题。研究显示 供应链实现协调必须满足两个条件：期权购买价格和执行价格是呈负相关的；零 售商的现货购买量小于集中决策机制下的最优订购量n引。 期权契约还被应用到复杂的市场中。越来越多的供应商将剩余生产能力以 期权的形式放到市场交易，同时更多的零售商对期权进行采购来适应需求不确定 性。当供应商和零售商的数量增加到一定程度时，期权的价格由市场决定。赵金 实(2009)研究期权定价市场化情形下供应链期权契约协调问题，指出期权定价 市场化情况下期权价格组合不是完全由供应商或零售商自由决定。他引入Black 和Scholes的无收益资产欧式看涨期权的定价公式，得出了期权定价市场化条件 下期权购买价格与执行价格满足的关系式，还考虑了零售商分散决策和供应链的 集中决策，得到了要使供应链协调期权购买价格与执行价格满足的关系式，结合 这两个关系式，得出了期权定价市场化情形下供应链期权契约协调时的最优期权 定价组合Ⅱ7|。 有些学者对供应链期权契约的研究开始深入讨论供应商和零售商之间是多 对一、一对多、多对多甚至多周期、多阶段的供应链网络结构。WU等(2002，2005) 针对随机性市场环境，考虑了单一买方和多个卖方之间的期权合同关系，推导了 钟，戴俊俊(2005)在Wu研究基础上，分析如何通过期权来影响供应链信息流 的畅通以及风险共担的意愿，以此来提高供应链效率。他们认为利用