第九章偿债能力分析概要.pptVIP

第九章偿债能力分析 偿债能力是指企业对到期债务清偿的能力和现金的保证程度。 负债的基本特点：过去的交易和事项发生的，以货币计量，未来付出经济资源或利益。 短期偿债能力 长期偿债能力 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力。 长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 短期偿债能力 企业以流动资产偿还流动负债的现金保障程度。 流动资产的质量指“流动性”和“变现能力” 流动性：流动资产转换为现金的时间 变现能力：资产能否很容易、不受损失的转换为现金。金融资产容易变现，存货差一些。 能迅速变换为现金的资产，其流动性强；不能或不准备变换为现金的资产，其流动性弱。 资产按照 流动性强 流动资产 流动性分类 流动性弱 非流动资产(长期资产) 注意：非流动资产并非不流动，只是流动性较慢，变现能力较弱。 流动资产的流动性从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。 企业资产若能及时地变现为现金，则能够顺利的偿还到期债务，否则将导致企业资产的强行出售，甚至使企业清算破产。因此，企业短期偿债能力分析实际是对企业资产流动性的分析。 一般地说，流动资产越多,企业短期偿债能力越强。 流动资产的质量： 资产转换为现金是通过正常交易程序变现的。 流动性期限一年之内。 流动性强弱和变现能力的问题。 流动负债的质量：债务偿还的强制程度和紧迫性。 流动资产的数量和质量超过流动负债的数量和质量，就是短期偿债能力。 管理者：企业承受财务风险能力的大小， 投资者：盈利能力的高低和投资机会多少 债权人：本息能否按期收回的保障程度。 供应商消费者：企业履行合同的能力 企业丧失短期偿债能力，持续经营能力将受质疑。 影响长期偿债能力的因素 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。 长期债务:偿还期一年以上，或超过一个营业周期。 长期偿债能力：偿还本金，支付利息的能力。 主要影响因素： 资本结构 获利能力 1、资本结构 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。 资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在： （1）权益资本是承担长期债务的基础。 （2）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。 债务融资可以起到抵税作用，有较低的融资成本，增加资本结构弹性，财务风险较大。 2、获利能力 长期偿债能力与获利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取决于企业的获利能力。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。 长短期偿债能力分析 目的都是为了衡量企业的偿债能力。到期的长期债务转为短期债务，影响短期偿债能力。长期偿债能力是短期的基础，但有时长期偿债能力好，也有可能因为流动资产不足或变现能力差而无法偿还短期债务。 短期偿债能力分析，主要是现金流分析 长期债务能力分析，主要是盈利能力。 短期：主要是资产负债表数据 长期：资产负债表和利润表。 偿债能力分析的意义 （1）正确认识和评价企业的财务状况。 （2）有利于企业经营者进行正确的经营决策(优化融资结构和降低融资成本)，为改善经营管理提供信息。 （3）为投资、借贷决策提供依据。 （4）有利于政府有关机构进行宏观经济管理。 偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 短期偿债能力指标分析 营运资金 流动比率 主要 速动比率 分析指标 现金比率 企业支付能力系数 现金流量比率（现金流动负债比） 营运资金 ★营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本. ★公式：  营运资金=流动资产－流动负债 经济意义:该指标表明企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。 ▲营运资金越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。 债权人尤其是短期债权人希望营运资金越多越好. ▲但营运资金过多,会对资产盈利性产生不良影响,所以规模应适度。 案例:根据A公司资产负债表有关资料