青岛海尔公司营运能力分析.docVIP

青岛海尔股份有限公司营运能力财务分析 一.公司整体经营情况 青岛海尔股份有限公司前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。公司主要经营??电冰箱、电冰柜、船用电冰箱、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、热水器、电风扇、吸尘器及配件、通讯设备制造。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB 认证。 报告期内公司实现收入379.95亿元，同比增长17.99%；实现净利润19.9亿元，同比增长24.76%；实现归属于母公司股东的净利润15.27%亿元，同比增长19.14%；盈利能力持续提升，销售净利率同比提升0.29个百分点。 面对家电市场日趋激烈的竞争和原材料、劳工、物流运输等成本不断上升的压力，公司创新商业模式，通过优化产品组合与结构，开发高端附加值产品以及模块化设计、采购、生产实现盈利增长，加快渠道综合服务业务的网络布局与建设，继续保持了良好的市场竞争力，巩固业内龙头地位；践行资本市场承诺、持续提升公司治理水平，收购完成海尔集团持有的海尔模具等10家装备部队公司股权进一步完善了家电上游产业链布局、降低关联采购平台费率、完成二期股权激励计划的实施。 报告期内公司在盈利能力、成长性、股东回报、公司治理、持续创新等多方面的努力，得到资本市场认可：获得《董事会》主办的第七届上市公司董事会“金圆桌奖”中“最佳董事会奖”和“最具创新力董秘”奖、同时获得中国上市公司市值管理研究中心评选的“中国上市公司创富创新奖”等荣誉。 二、各项指标计算 （一）三年的主要资产和主营业收入 三年的主要资产和主营业收入整理如下表列示 单位：万元 ? 项 目 2010 2009 2008 应收账款 214151.96 120464.92 79457.05 其他应收款 10188.79 6309.47 7343.66 主营业务收入 2968372.81 1331342.09 4469200.35 资产总额 2926715.62 1749715.25 1223059.78 存货 73557067650.22 2132003855.99 1852917237.04 固定资产 3172289232.83 3104407676.59 2455921500.25 流动资产 23571164980.18 51 7790863868.22 （二）各项资产周转率指标计算如下表： 各项资产周转率整理如下表列示 指?? 标 2010 2009 2008 存货周转率 14.98 16.21 9.78 应收账款周转率 27.79 32.23 44.28 总资产周转率 2.22 2.56 2.60 营业资本周转率 2.28 86.61 8.49 流动资产周转率 3.32 31.77 3.88 固定资产周转率 21.46 13.38 12.60 总资产周转率 2.33 2.56 2.69 三、财务分析： （一）企业的营业资本周转率从2008年的8.49减低到2010年的2.28，这说明企业营运资金运用率降低，短期资产营运能力低，营运资金利用效果较差，而2009年突然增加到86.61，这主要是因为当时市场的客观情况较好，才导致企业可以再使用较少资金的情况下，实现较多的销售收入，使营运成本周转率较高。 （二）企业的流动资产周转率2008年及2010年保持在3-4的稳定范围内，但存在一定的减少，这个比率较低，证明企业的流动资产营运能力较差，变现的能力较差，企业短期的偿债能力较差，而且企业的财务管理人员应重视2009年流动资产周转率的突然上升，可能与2009年存货周转次数的上涨有关。 （三）企业的固定资产周转率2008年到2010年不断上涨，2009年到2010年涨幅较大，这说明企业在这三年对固定资产能充分利用，恰当投资，且投资的结构比较合理，能够发挥资产的使用效率。 （四）企业的总资产周转率不断下降，但是保持在2-3的范围内说明企业的营运能力有所增加进而分析各项资产对总资产周转天数的影响，很大程度上市由于存货周转次数的原因所致的。 四、同类行业比较分析 对比数据整理如下表列示——对比企业：TCL 指?? 标 TCL集团 青岛海尔实际值 差 异 总资产周转率 1.23 2.22 0.99 固定资产周转率 16.69 21.