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债券 交易所市场、银行间、银行柜台，国债、企业债、公司债、可转债 股指期货（沪深300股指期货） 2010.04.16正式上市，最低开户资金50万元，如IF1211,IF1212,IF1303,IF1306 商品期货 上海、郑州、大连商品期货交易所(棉、菜油、玉米、棕榈、铝、黄金、铜、燃油、螺纹、线材、锌） 股票交易规则 涨跌幅 股票、基金10%，ST股票，*ST股票5%，首日上市交易的股票、基金无涨跌幅 成交规则 集合竞价阶段，成交量最大原则 连续竞价阶段，价格优先、时间优先 具体分别参见：上海证券交易所和深圳证券交易所的《交易规则》 经济周期（增长和通胀）顺序 可选消费品行业（住宅和耐用消费品）最先变动； 一般消费品（刚性大，波动小） 拉动设备投资； 建筑行业（建筑安装工程、建材）； 资本市场行业轮动逻辑 经济好转时，观察到可选消费销量开始回升，大宗商品价格回升； 钢铁、化工中游产业 电力行业兴起 医药生物、食品饮料行业波动可忽略 适当调低经济增长速度，调高通胀目标，有利于经济结构调整； 产业升级加快，农业生产继续得到加强、服务业比重有所提升、传统产业增速回落加快，新兴产业增速加快 固定资产投资增速企稳回升，消费对经济增长的贡献度将超过投资和出口 外贸表现不佳（全球经济增长乏力、欧债危机、国际市场需求严重不足） 发达国家推出宽松政策，有利于出口形势缓解 全年经济增长率预计7.8%（四季度8.2%) 与2008年2季度至2009年1季度的衰退相比，本轮衰退（2011年3季度至今）更为温和，不会硬着陆（经济增速下滑、企业减产倒闭、失业增加 、人均收入减少） 此前持续下行的A股很可能在四季度迎来阶段性反弹行情！ 工业增速与GDP增速相关性很高，工业增速的反弹显示出实体经济增长企稳 固定资产投资好转 固定资产投资企稳回升，铁路建设、工程机械、水泥、钢铁行业从中受益。 消费成为拉动经济增长的主力 目前，中国经济正处在工业化中后期，消费率提升有很大的空间。投资拉动转到消费的拉动，这个过程是很长的，逐步过渡到投资和消费并重，然后再逐步过渡到消费的拉动为主。 劳动力价格（成本）上升从供给方和需求方两方面推动物价上涨 需求拉动型的通货膨胀会在短期内造成比较剧烈的波动，形成比较大的外部冲击和经济压力；而成本推动型的通货膨胀，在一般情况下，影响会相对温和，但它也将是长期的、全面的和复杂的。 PPI环比跌幅较前几月明显收窄，这对于企业盈利的改善具有十分积极的意义； 国际大宗商品价格（PMI购进价格指数环比大幅上升4.9%）上涨传导到国内，工业生产者购进价格和出厂价格将反弹，未来通货膨胀的压力不能小看。 货币政策 贷款利率应下调（银行利润足够） 再降存准（2012.2.24、2012.05.18） 新增贷款恢复增长，2012年9月份社会融资规模为1.65万亿元，分别比上月和上年同期多4041亿元和1.22万亿元。9月社会融资规模较去年大幅增加，是经济增长速度加快的先兆。 经济趋稳增长的不确定性 发达经济体当前的复苏缓慢，外需恶化 房地产调控政策超预期； 经济转型带来的增长放缓，企业盈利能力下滑。 相对强弱指标(RSI) RSI大意味着是强市，否则就是弱市。 RSI在50附近，表明多空双方买卖实力相当 。 RSI值在70以上视为进入超买区，相反，当RSI值在30以下 则视为进入超卖区域。 RSI的曲线形状。 RSI与股价的背离，包括顶背离和底背离。 两条或多条RSI曲线的交叉信号。 成交量的运用 基本准则： ① 若股价上涨，价升量增，这是好事，投资者可看多、做多；若股价这时往下走，价跌量增，这就不是好事。量为价先行。 ② 天价有天量，地量地价 ③ 底部启动要放量，高位放量就要小心，不是顶就是肩。 ④ 向上突破要放量，否则突破很可能无效。 三季度国内生产总值的增速触底 前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，一季度8.1%，二季度7.6%，三季度7.4%。（过去32年中国经济的平均增速9.9%） 全年7.5%目标 经济增长存在下行压力，房地产市场调控处于关键阶段，就业总量压力与结构性矛盾并存 目前宏观经济形势 投资建议 关注宏观经济，跟踪政策变化 多看书，了解基本的投资理论和方法、投资大师们是如何投资的？ 锁定几只股票，多看盘，多思考，少跟风，理论联系实际 先模拟后实战，及时总结投资经验和教训 证券投资培训报告 黄玮强 工商管理学院现代金融研究所 wqhuang@mail.neu.edu.cn 证券开户程序 身份证、银行卡