(精选)商业银行第14章 商业银行的合并与收购课件.pptxVIP

第十四章商业银行的合并与收购第十四章：商业银行的合并与收购第一节 商业银行并购概述第三节 商业银行并购的评估分析第三节 商业银行并购的风险分析第一节 商业银行并购概述一、商业银行并购的定义（一）银行兼并与银行收购 银行并购：是指在市场竞争的作用下，并购银行为获取被并购银行的经营控制权，有偿购买被并购方的部分或全部产权的方式，以实现资产经营一体化的行为和过程。（二）银行并购与银行接管、银行联合 银行接管 (Takeover of Banking) 是指一家银行机构通过某种手段 (主要是财务手段) 取得另一家银行机构的控制权或经营权，被接管银行的法人实体可以消失，也可以保留。 银行联合因为它受法律或国家相关政策的约束较少，并且效率高、风险小的优势，近年来成为受欢迎的银行运营形式。 尽管银行联合与银行并购在表现形式上有相似之处，但两者有本质的区别。银行联合在大多数情况下没有资本关联，联合双方仍保持独立实体身份，在地位平等的基础上发展战略合作关系。而银行并购则涉及银行资本和产权的转移，并购双方的资产结构随之变更，其独立法人地位也可能被打破。 现金购买式并购包括用现金购买资产和用现金购买股票两种方式。现金收购是一种单纯的收购行为，一般由收购者支付一定数量的现金，以获得被收购银行 的所有权，一旦被收购银行的股东得到所有股份的现金支付，就失去了任何选举权或所有权，这是现金收购方式的一个突出特点。 3.股权式并购 它是指投资者不以现金为媒介对目标银行进行并购，而是通过增加发行本银行的股票，以新发行的股票替换目标银行的股票。其中包括两种形式: 以股票购买资产和以股票交换股票。 股权式并购的具体实施有三种方法: 一是收购全部股权，将目标银行置于自己的绝对控制之下，如美国花旗公司换取花旗银行的全部股权就属于这种方式；二是控制大部分股权的并购，如1986 年瑞士联合银行曾收购阿尔高信贷银行股本的58%；三是控制少部分股权的并购。 4.混合证券式并购 它是指并购银行对目标银行提出收购要约时，其出价形式不仅有现金、 股票，还有认股权证、可转换债券等多种形式。商业银行在并购目标银行时采取混合证券的方式，既可以避免支付更多的现金，又可以防止控股权的转移。 商业银行并购最初采取的方法是现金购买，后来又出现了股权式并购，随着金融制度和金融手段的创新，各种并购方法也不断涌现，最常见的是认股权证、可转债和期权等形式，在并购实务中往往与现金购买、 股权式并购结合使用。 此外，其他银行并购类型还有杠杆收购、 管理层收购等： 杠杆收购就是一 家银行主要通过借债来获得另一家银行的产权，而又从后者的现金流量中偿还负债。 管理层收购是指银行的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本银行或本银行的业务部门。通过收购，银行的经营者变成了银行的所有者，实现了所有权与经营权的新统一。三、商业银行并购的原因 商业银行作为独立的经济主体，其一切经济行为都受到利益动机驱使，并购行为的目的也是为实现其财务目标———股东财富最大化。同时，并购的另 一动力来源于市场竞争的巨大压力。 (一) 增加股东财富 随着竞争的日趋激烈，商业银行的盈利水平普遍有所下降。为了追求利益，商业银行有两条途径可供选择: 内部增长和向外扩张。内部增长耗时较长，而且难以实现总规模的扩张。而通过兼并与收购向外扩张可以使商业银行的资产规模短期内迅速膨胀，成为解决规模问题最快捷的途径。 （二）降低代理成本 在所有权与经营权相分离的情况下，商业银行经理人是决策或控制的代理人，而所有者作为委托人成为风险承担者，由此造成的代理成本包括契约成本、 监督成本和剩余损失。通过公开收购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理人或董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代 理问题，降低代理成本。 （三）谋求协同效应 商业银行涉入兼并或收购，最基本的表现就是产生协同优势。银行并购后所形成的新银行的规模和核心竞争力超过兼并与收购前几家银行的能力之和，即具有协同优势。 1.管理协同 银行可并购那些缺乏管理人才且效率低下的银行，利用现有的 管理队伍提高整体效率水平。 2.经营协同 由于经济的互补性及规模经济，两个或两个以上的银行合并后可提高其金融服务的效率，这就是经营协同效应。 3.财务协同 并购不仅可以提高经营效率，还可在财务方面给银行带来如下收益：提高财务能力、合理避税、预期效应。 （四）开展多元化经营，抵御金融风险，获取竞争优势 商业银行通过经营相关程度较低的不同领域，可以分散风险、稳定收入来源、增强银行资产的安全性。银行并购可以提高商业银行抵御金融风险的能力，同时，银行并购还能帮助商业银行获得竞争优势。 （五）金融自由化和信息技术的支持 20 世纪 70 年代末和 80 年代初，发达国家中的金融自由化全面展开，政府放松对金融