唐加文扩大境外流通推进人民币国际化国证指数.pdf

人民币指数市场资讯 CNYX Market Information 唐加文：扩大境外流通 推进人民币国际化 2013-1-3 人民币国际化是指人民币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、 结算及储备货币的过程。尽管目前人民币境外的流通并不等于人民币已经国际化了，但人民 币境外流通的扩大最终必然导致人民币的国际化，使其成为世界货币。 目前加快人民币国际化，需要我们明确方向、创新制度、聚焦力量。 构建“人民币货币区” 首先，以“人民币货币区”的建设统领第二阶段的人民币国际化。 在人民币国际化第一轮的推进中，增加接受人民币的国家数量，无论是贸易项下还是 货币互换项下，从而增加人民币的国际接受度，是隐含的战略目标。从4 年的实践来看，这 一目标初步达到。下一阶段应转入“人民币货币区”的构建上来，将广泛的推动变为聚焦式 的突破。 从货币演进的内在逻辑来看，货币的国际化在功能上具有贸易结算、金融交易、货币 储备的递进关系，在地域上则具有周边化、区域化、国际化的演绎路径。当前人民币国际化 在功能拓展上正面临从贸易结算货币向金融交易货币提升的“瓶颈期”，需要以地域的扩展、 强化周边化进而实现区域化的手段来推动。构建“人民币货币区”既是突破当前“瓶颈期” 的抓手，更是促使人民币在功能上真正成为储备货币、在地域上真正成为国际货币的关键。 “人民币货币区”的内涵包括两个大的方面，一是货币区内离岸中心的金融市场建设， 二是货币区内辐射相当地域的金融服务网络建设，二者需平行推进、相互促进，不可偏废。 其次，以“东西两翼”互补式策略来具体确定“人民币货币区”的方向。 众所周知，东盟作为“人民币货币区”的首选方向符合货币国际化的内在规律，毋庸 置疑，应该作为我们的战略方向，坚决推进。但是，我们还必须要清醒地看到，人民币国际 化是对现有国际金融秩序的挑战和冲击，而东盟地区又是传统的美元货币区，美国不会甘心 放弃在这一地区的主导权。 1 人民币指数市场资讯 CNYX Market Information 布热津斯基曾发出过“美元的命运就是美国的命运”的感慨，这说明美元的影响力已 远远超越了纯经济层面，维持美元的霸权地位，符合美国的国家战略，这也意味着美国有充 足的动力遏制其他货币的崛起。目前，美国已经把中国锁定为下一代战略竞争者,美国总统 奥巴马明确提出战略重心转移至亚太地区，矛头直指中国。 因此，我们在确定“人民币货币区”的方向时，还要多一个备手，除了将东盟作为“东 出”的战略方向选择外，还应同时展开“西进”策略，形成两翼并举的格局。 所谓“西进”，是指在中亚及其以西地区同时构建第二个“人民币货币区”，当人民币 “东出”受到美国地缘政治干扰时，保有“第二战场”，推动东西两翼互补发展。 在西向上，有俄罗斯、中亚、中东等国家，中国从这些国家进口石油等初级品，并出 口工业品，互补性经济特征明显。这一地区的主要国家均是上海合作组织成员国或者观察员 国，上合组织在加强安全反恐的同时,也启动了区域经济合作。习近平主席近期对中亚和俄 罗斯的访问取得巨大成功，他所倡议的“丝绸之路经济带”受到上合组织的普遍欢迎。尤其 是，中亚及西向地区原属于卢布货币区，美国势力对该地区的掌控力量较弱，而俄罗斯又与 我国一样具有推动本国货币国际化、构建多元国际货币体系的共识，因此，西向具有较好的 构建“人民币货币区”的政治和经济基础。 事实上，在这个方向上，已经有国际货币合作的基础。目前，中国人民银行已经与哈 萨克斯坦、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、蒙古等国签订了货币互换协议。此外，中国进出口银 行、中国工商银行、中国银行等国有大型银行已在俄罗斯、哈萨克斯坦、阿联酋等国家设立 了营业机构或代表处。 从一定意义上说，美元之所以长期保持着全