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某银行的一笔信贷资 计算
考虑某银行的一笔信贷资产，借款企业的信用等级为 AA 级，贷款金额为 35000元，期限为5年高级未担保的不可提前偿还贷款，高级末担保贷款的清偿率约为65%， 年固定贷款利率为 5%。求这个单笔贷款的VAR?
年初信用等级 年底时信用评级转换率（%） AAA AA A BBB BB B CCC 违约 AAA 90.18 8.33 0.68 0.06 0.12 0 0 0 AA 0.70 90.65 7.79 0.64 0.06 0.14 0.02 0 A 0.09 2.27 91.05 5.52 0.74 0.26 0.01 0.06 BBB 0.02 0.33 5.95 86.93 5.36 1.17 0.12 0.18 BB 0.03 0.14 0.67 7.73 80.53 8.84 1.00 1.06 B 0 0.11 0.24 0.43 6.48 83.46 4.07 5.20 CCC 0.22 0 0.22 1.30 2.38 11.24 64.86 19.79
每个信用级别一年远期零曲线（%） 范畴 一年 两年 三年 四年 AAA 3.60 4.17 4.72 5.12 AA 3.65 4.22 4.78 5.17 A 3.72 4.32 4.93 5.32 BBB 4.10 4.67 5.25 5.63 BB 5.55 6.02 6.78 7.27 B 6.05 7.02 8.03 8.52 CCC 15.05 15.02 14.03 13.52
（1）若一年之后借款人仍是AA级，一年后的信贷资产价格为：
（2）可以得到该贷款的期望;
（3）该贷款的方差：
（4）该贷款的标准差：
（5）在正态分布的假设下，该笔贷款的信用风险估值为：
①99%置信度的VAR=2.33*207.0808766=482.4984425
②95%置信度的VAR=1.65*207.0808766=341.6834464
3：假设两笔贷款的相关系数为30%：
第一笔贷款 第二笔贷款 年末评级 价值 年末评级 价值 AAA 36672.256 AAA 25672.447 AA 36610.085 AA 25492.178 A 36428.577 A 25377.688 BBB 36048.819 BBB 25133.689 BB 34157.448 BB 23936.184 B 32814.473 B 23468.986 CCC 27903.444 CCC 19090.461 违约 22750 违约 10000
(1)
(2)两笔贷款的组合的标准差：
（3）在正态分布的假设下，两笔贷款组合的信用风险估值为：
①99%置信度的VAR=2.33* 2124.884= 4950.979823
②95%置信度的VAR=1.65*2124.884= 3506.058673
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