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基于契约成本的企业会计政策选择分析机制 基于契约成本的企业会计政策选择分析机制 韩 芳 (山东经济学院会计学院 张志红 山东 济南 250014) 摘要：企业会计政策在形式上表现为企业会计过程的一种技术规范，但其本质上是经济和政治利益的博 弈和契约安排。本文从契约理论出发，分别就管理报酬契约、债务契约和社会契约等方面，对企业的若干内外 部契约关系进行 了分析。认为道德风险的存在、债务契约的有限性以及社会契约成本对管理层的影响，使得 企业在会计政策选择中必须充分考虑利益相关者的利益，以最大化企业的价值。 关键词：会计政策选择 契约成本 管理报酬契约 债务契约 一 、引言 会计运行的过程其实就是会计政策选择的过程。企业选择不同的会计政策会产生不同的会计信息，将导致企业利害关系集团不 同的利益分配结果和投资决策行为，进而影响社会资源的配置效率和结果。因此，企业会计政策选择在形式上表现为企业会计过程 的一种技术规范，但在本质上是社会经济、政治利益的博弈规则和契约安排，这种博弈规则和契约安排构成了企业会计政策选择的 理论基础。鉴于会计信息尤其是会计收益在契约中的重要性以及会计政策本身的契约特性，企业选择不同的会计处理方法会产生不 同的代理绩效和契约责任，企业管理者的会计政策选择行为会对委托代理关系及其他契约关系产生较大影响。为了管理和协调各利 益相关者之间的委托代理关系，避免某个利益集团产生有损企业利益最大化的行为，就产生了如何进行会计政策选择的问题 从会 计学的角度来看，会计政策选择问题为企业契约关系的确立和考核提供了公平、合理的衡量基础。西方实证会计研究的结果证明，企 业往往通过借助于形式多样的会计政策选择与契约安排来实现对自己有利的经济后果。因此，如果能够从契约成本角度给出选择会 计政策的机制，无论对于代理绩效还是契约安排，都具有很好的指导作用。 二、基于契约成本的会计政策选择机制 (一)管理报酬契约成本与会计政策选择 为检验报酬契约和会计政策选择之间的关系，Watts和Zimmerman提出了实证会计 理论三大假说之一的“红利计划假说”。该假说认为，分红计划并不总是促进企业管理人员选择可增加当期盈利的会计政策，通过操 纵不同期间的会计收益，将会影响经理人员红利报酬的现值，并增加其获取报酬的确定性程度。基于此，目前许多学者建议对管理者 的激励机制进行重新设计，主要采取的方法有：管理者的报酬等于固定工资加上超过计划利润数额一定百分比的红利；管理者的报 酬等于固定工资加上和公司股票价格相联系的红利；管理者的报酬等于固定工资加上按照股利支付比例计算的红利；管理者的报酬 等于固定工资加上股票期权。股票期权可在管理者离开企业或退休时按照股票价格支付较高的红利，或者按财务报告中的会计收益 采用累进比例的方式支付红利。股票期权实际上是股权激励的一种，能优化人力资源，减少管理者的短期行为，具有激励幅度大而无 须大量现金支出、行权时间灵活等优点。2006年颁布的新会计准则明确了股票期权的会计处理，从而为这一激励机制的有效实施与 完善提供了有利环境。目前已公告股权激励计划的上市公司有华侨城、深万科、深振业、辽宁成大等，在这些公司中除深万科采用回 购存量股份用于股权激励外，其余公司基本上采用了股票期权这种激励方式。 但上述激励机制仍是以会计收益作为确定支付给管理者报酬的重要基础，这样管理者仍会关心对会计收益产生重要影响的会 计政策，甚至为了实现自身效益最大化而利用或肆意操纵会计政策选择，形成管理者道德风险。特别是当期盈利低于分红计划规定 的目标盈利额时，管理人员就有可能减少期当期的报告盈利，而将减少的部分转移到以后各期；也有可能把未来的亏损提前至当期， 进行“巨额冲销”，从而提高未来期间的会计收益。实际上 “巨额冲销”在我国证券市场上经常为上市公司所用。如海南航空公布了 其巨损达 12．69亿元的2003年年报后，第二天又公布了其2004年第一季度的经营业绩。季报显示，当年首季主营收入为18．32亿 元，主营利润为4．44亿元。康佳在2001年报告巨亏7亿后不久，次年第一季度即盈利1000多万(大量存货一次消化掉)。科龙也宣 布2001年巨亏，其一次亏损额达 15亿之多，之后于次年一季度扭亏，盈利 1000万左右，2002年全年盈利 2亿之多。最具有代表性 的是sT轻骑，在2002年的年报中一次报出34亿巨亏。因此，如何设计合理的机制进行会计政策选择十分关键。 解决上述问题应改变管理报酬契约的报酬结构，采用以会计信息和经营性现金流量为基础的短期激励和以市场价值信息为基 作者简介： 韩 芳(1982-)，女，山东烟台人，山东经济学院会计学院硕士研究生 张志红(1970-)