五大投行.pptVIP

高盛、摩根士丹利、美林、雷曼、贝尔斯登 雷曼兄弟宣告破产，美林被收购， 加上之前垮下的贝尔斯登，华尔街排名前五的投资银行只剩下高盛和摩根士丹利两家。如今，硕果仅存的这两大投行也将被迫转型。 　　 2008年3月拥有85年历史的华尔街第五大投行贝尔斯登(Bear Stearns Cos)贱价出售给摩根大通(JP Morgan Chase Co)； 9月15日历史最悠久的投行——158年历史的雷曼(Lehman Brothers)宣布破产； 同一天拥有94年历史的美林(Merrill Lynch)被综合银行美国银行(Bank of America)收购； 9月21日139年的高盛(Goldman Sachs)和73年的摩根士丹利(Morgan Stanley)同时转为银行控股公司。 拥有悠久历史的华尔街五大投行就这样轰然倒下，从此便成了历史。 　2007年8月，贝尔斯登内部的两支对冲基金试图在次级抵押市场中放手一搏，但血本无归，致使贝尔斯登的首席执行官詹姆士·凯恩(James Cayne)不得不批准提供32亿美元以挽救这两支基金。随着与抵押相关资产价值的不断恶化，秋季和冬季的持续严重亏损，致使到2008年3月都没有任何一家金融机构愿意向其提供任何新的资金。 严重的资金短缺使得贝尔斯登不得不向美国联邦储备委员会(Federal Reserve，以下简称为美联储)和摩根大通急求资金帮助。曾在2007年1月股价高达170美元的贝尔斯登不得不以每股2美元的贱价出让。 2008年3月16日，摩根大通宣布将以2.372亿美元收购贝尔斯登，与此同时，美联储也愿意提供300亿美元，以支持摩根大通对贝尔斯登的收购，此项交易的完成方式将取决于摩根大通所承担的风险规模。购买一家拥有395亿美元总资产的公司，摩根大通正面临着一个充满潜在回报和风险的局面。 相对于贝尔斯登的贱价出售，美林公司价值500亿美元的出让价格显得着实风光许多。2008年9月14日晚，美国银行同意以每0.8595股美国银行股份交换1股美林股份，这是相当于美林每股市价票面价值1.8倍的溢价转让。 如果美国银行自己发展投行业务将需要至少十年的时间，而收购美林是最快捷的方法，并且收购美林能够使美国银行成为全美最大的金融机构。除此之外，尽管美林的投行业务受到重创，但其另一主营业务财富管理仍旧运营得有声有色，美林持有的资产管理公司贝莱德(BlackRock)49%、价值约为150亿美元的股份始终保持盈利，道琼斯预计今年第三季度贝莱德的每股盈利将为2.24美元。 　　 破产 如果没有美林，如果没有贝尔斯登，或许雷曼就不会破产，或许美国银行收购的就是雷曼。相对于为贝尔斯登提供300亿美元支持，美国政府拒绝对雷曼伸出援手，致使美国银行和英国第三大银行巴克莱(Barclays Personal Banking)退出对雷曼的竞购。而美林的出现又为美国银行提供了新的选择。2008年9月15日，就在美国银行宣布收购美林的第二天，拥有158年历史的雷曼依据美国联邦《破产法》第11章之规定提交了破产保护申请。 根据声明，递交破产保护申请的将是雷曼兄弟控股公司，而不包括旗下金融企业。一旦申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之后美国金融界最大的一宗破产案。 转型 随着华尔街三大投行的应声倒下，美国自次贷危机以来仅幸存的两大投行高盛和摩根士丹利，也随9月21日晚美联储对这两大投行提出转为银行控股公司请求的批准成功转型，至此美国五大投行的格局被彻底打破，华尔街投行时代已然谢幕。 尽管摩根士丹利和高盛的财务状况与其他三家投行相比更加稳健，抵御危机的能力也相对更强，但他们还是未能逃脱危机，摆脱向银行控股公司转型的命运。他们的转型加速了独立投行模式的瓦解，从此投行业务将散布在综合银行和小型投行之中。 　　传统商业银行与投行的融合暂时变成一种趋势，这能为投行的拓展提供资金来源，使其更灵活有效地使用资金。瑞士银行出具的一份报告显示，综合银行具备多元化的盈利来源和强大的零售存贷业务，有这两者的支持是目前综合银行能够在危机中生存的重要依据。 美最大保险公司告急 ?美国最大保险公司美国国际集团（AIG）15日宣布计划改组企业业务并出售旗下资产以融资。《华尔街日报》当日披露，AIG还有意向美国联邦储备委员会求助。 ?美联社报道，AIG预计最早可于16日公布改组计划，其中可能包括出售旗下飞机租赁等盈利业务。 ????《华尔街日报》网站15日披露，AIG正与数家小型证券公司谈判，希望融资100亿美元以上。这家公司今年已通过各种方式获得200亿美元新鲜血液。但AIG的财务形势仍旧危急。它的股票价格上周直降45％，今年