【历史学】第2章_外汇、汇率与外汇市场ppt模版课件.pptVIP

第四节 外汇交易 一、主要国际外汇市场与外汇交易系统 1、主要国际外汇市场 （1）伦敦外汇市场 （2）纽约外汇市场 （3）东京外汇市场 （4）香港特别行政区外汇市场 2、外汇交易系统 （1）外汇交易系统有路透社终端、美联社终端、德励财经终端。 （2）外汇交易清算系统有美国的银行间清算所交易系统（CHIPS）和环球金融电讯网（SWIFT）。 * 二、外汇交易及其基本种类 （一）即期外汇交易 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction），又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。 即期交易的作用（目的）： 通过调换币种,满足临时性收付款项的需要；保值（两个营业日内）；平衡头寸；进行外汇投机。 交易四步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）。即期交易一般是其他货币与美元交易，报价也是采用美元标价法。 * （二）远期外汇交易 1. 定义 ： 远期外汇交易（Forward Transaction），又称期汇交易，是指外汇买卖成交后，当时并不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式。 2. 远期交易的动机 通过锁定汇率：套期保值；平衡头寸；进行外汇投机。 3. 远期交易的交割日 * 确定规则： (1)即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日； (2)若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； (3)若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 * 4. 远期汇率的计算 (1)影响远期汇率的因素：即期汇率的高低；报价货币与基准货币的利率差；远期合约期限的长短。 (2)计算方法：见例题（p57） * 5.远期交易的分类 (1)固定交割日的期汇交易 (2)选择交割日的期汇交易 择期交易，是指交易没有固定的交割日，交易一方可在约定期限内的任何一个营业日要求交易对方按约定的远期汇率进行交割的期汇交易。 * 择期价格的确定(即报价银行报价遵循的原则)(p60) 报价银行买入升水货币，用择期中第一天的买入汇率； 报价银行买入贴水货币，用择期中最后一天的买入汇率； 报价银行卖出升水货币，用择期中最后一天的卖出汇率； 报价银行卖出贴水货币，用择期中第一天的卖出汇率。 * （三） 套汇交易 套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易，其交易目的为获利。 1．直接套汇（Direct Arbitrage） 直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。 * 注意： ①套汇的金额要大，故套汇者多为银行； ②必须要同时，故要用电汇，要在国外设分支行或代理行网； ③要完成一个套汇周期，回到原币种； ④每一币种均有两条套汇线路，其中一个赚钱，一个亏本； ⑤套汇可抹平各市场的汇率差异。 * 2．间接套汇（Indirect Arbitrage） 间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。 例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情： 苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680 纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830 * 套汇方法为三步走 ??判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。 ①?中间汇率 ②统一标价法 ③标价单位为1 ④连乘 只要乘积不为1，就有套汇机会；离1越远，获利越多。 * 苏黎世：￡1＝（2.2600＋2.2650）/2=SF2.2625 伦 敦:￡1＝（1.8670＋1.8680）/2=＄1.8675 纽 约： ＄1＝（1.1800＋1.1830）/2=SF1.1815 2.2625×（1/1.8675）×（1/1.1815）=1.025≠1， 说明有套汇机会。 * ?????选择线路。二选一，根据第一步。 如果套汇者要套取英镑可选择在