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铁矿石掉期交易与结算铁矿石掉期交易与结算 铁矿石掉期交易与结算铁矿石掉期交易与结算 陈世亮, CFA 陈世亮, CFA Presentation To MPA 结算与商品部 结算与商品部 8 Feb 06 免责声明免责声明 免责声明免责声明 本文件仅用于一般传阅之目的，并不构成买卖任何投资产品的要约或邀请。本文件并无考虑到任何人士的特定投 资目的、财务状况或独特需求。在投资任何投资产品或采纳任何投资策略前，投资者应先向财务顾问征询意见。 如果投资者选择不向财务顾问征询意见，他/她应当考虑有关产品对其是否适合。本文件所讨论的投资产品带有重 大的投资风险，包括有可能丧失投资的本金金额。本文提供的任何范例仅用作说明性之目的。投资产品的过往业 绩并不预示将来的业绩。新加坡交易所及其联营机构可于其日常业务中交易投资产品，并可能于任何时间成为投 资者和市场参与者的交易对方。 任何其它机构的声明或信息由其相关作者负责。新加坡交易所及其联营机构对本文件所载信息的准确性、完整性 、适销性或对任何目的之适宜性，或对任何人士因使用本文件所提及的任何信息或投资产品而获得的后果，均不 作任何保证。新加坡交易所保留不时修改本文件的权利。在任何情况下，本文件或其内容、或本文件的任何修改 、遗漏或失误都不得成为针对新加坡交易所和/或其联营机构提出权利主张、索求或诉讼的依据；新加坡交易所和/ 或其联营机构并明确否认上述责任。 如果本文件的派发构成提供财务顾问服务，在此注明，新加坡交易所是在 《新加坡财务顾问法》下受豁免的财务 顾问，并且根据2005年《新加坡财务顾问 （修订）条例》第34、35和36条的规定，在向官方认可的和/或专业的 投资者以及海外投资者提供财务顾问服务或作出推荐时享有该法令中某些条款之豁免。 在新加坡交易所交易的合约并非由麦格劳希尔集团下属公司普氏保存、保证、销售或推广。普氏并不就应否投资 该等合约向合约持有人或任何公众作出明示或默示之陈述或担保。普氏与新加坡交易所之关系仅限于特许后者使 用某些普氏商标、商号及普氏数据，惟普氏决定及公布其数据时并无考量新加坡交易所及其合约之利益。普氏决 定及公布其数据时并无义务考虑新加坡交易所之需要或其合约持有人之利益。普氏并无责任亦未参与该等合约之 发行或赎回之决定或计算。普氏对该等合约之管理，销售或交易亦不承担任何义务或责任。 普氏并不保证普氏数据或该数据所包含的任何资料均正确无误及/或完整无缺。 普氏对合约持有人或任何其他人士 或实体因使用普氏数据或该数据所包含的任何资料，无论用于该等数据所许可的范围或任何其他用途而导致之结 果概不作明示或默示之保证。普氏对普氏数据或该数据所包含的任何资料是否适宜销售以及是否适宜作某一特定 用途概不作明示或默示的保证，并明确表示不会对此作任何承当。在不限制前文所述的前提下，普氏对任何特殊 性、处罚性、间接性或结果性损害(包括盈利损失)概不负责，即使已获知会有可能产生该等损害亦然。 1 议程议程 议程议程 铁矿石市场的发展 铁矿石掉期的用处 新交所结算服务的机制和优势 新交所铁矿石掉期结算 使用新交所结算服务程序 2 铁矿石市场的发展铁矿石市场的发展 铁矿石市场的发展铁矿石市场的发展 现货价现货价/ 现货价现货价 • 巨大价格波动巨大价格波动使参与者意识长期价格的弱点使参与者意识长期价格的弱点 巨大价格波动巨大价格波动使参与者意识长期价格的弱点使参与者意识长期价格的弱点 长期价长期价 长期价长期价 • 长期价格无法反映真实市场需求和供应长期价格无法反映真实市场需求和供应 长期价格无法反映真实市场需求和供应长期价格无法反映真实市场需求和供应