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长江电力短期融资券筹资案例 大连理工大学 李延喜 一、什么是短期融资券 1.定义 短期融资券是指中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内（一般不超过365天）还本付息的有价证券。 短期融资券在发行次日后就可以在银行间债券市场流通。债券利息与发行价格由发行主体与承销商共同商定。 一、什么是短期融资券 2.短期融资券与企业债券的差异 发行期限： 短期融资券不超过365天；而企业债券是长期债券，短则五年，长则十五年 发行场所： 短期融资券只能在银行间债券市场流通；企业债券可以在交易所上市并流通 一、什么是短期融资券 2.短期融资券与企业债券的差异 投资者： 短期融资债券只有类似于货币市场基金等机构投资者可以买卖；企业债券无论是个人投资者还是机构投资者均可以买卖 管理机构： 短期融资债券的主管机构是央行，实行余额管理，即企业短期债券不能超过净资产的40%；而企业债券的主管机构则是发改委，实行额度管理，要发改委下放额度后才能发行 一、什么是短期融资券 3.短期融资券与发行公司的影响 （1）短期融资券最明显的优点是成本优势。因为目前国内一年期央行票据招标利率明显高于企业发行短期融资券的基准利率。一旦发行成功，会大幅度降低财务费用、提升公司的净利润水平 （2）短期债券会改变企业的资本结构、财务风险（尤