ＩＴ服务７年无作为　神码脱离联想系选择单飞.docVIP

ＩＴ服务７年无作为　神码脱离联想系选择单飞 　　 当初联想分拆时，柳传志只解决了人的问题，却没有解决神码与联想在战略结构上的本质冲突。现在，神州数码摆脱了联想控股的束缚，自然也将失去后者的庇护 　　 　　神州数码在独立化进程上迈出了具有实质意义的一步！ 　　8月8日，神州数码CEO兼执行董事郭为联合数家投资基金，向大股东联想控股及另一股东GA收购所持的神码43%股份，交易总价逾13亿港元。 　　交易完成后，联想控股的持股量由47.53%减至17.83%，丧失大股东地位；GA则退出股东之列，郭为持股比例由原来的0.10%陡增至10.29%。除公众股东持股38.89%外，他的持股比例仅次于两大机构软银旗下赛富投资基金的20.15%和原大股东联想控股的17.83%。分析人士认为，郭为带领神州数码彻底冲破联想控股的束缚，“单飞”的意图已经非常明显。 　　值得业界关注的是，郭为为何在此时大规模收购神码股票，脱离联想控股后的神州数码未来将走向何方？ 　　 　　神码走向独立 　　 　　在此次交易中，联想控股向赛富投资基金和弘毅投资等三家基金投资人出售29.6%的股份，总金额为9.087亿港元。联想控股新闻发言人桂琳女士披露，尽管弘毅投资也是联想控股旗下公司（联想控股持有其34.4％权益），但在本次股权转让中，弘毅接手神州数码股权是独立决策的，联想控股作为关联方选择了回避。 　　一位联想控股内部人士对《IT时代周刊》表示，减持神州数码股份与此前舆论猜测的为联想集团海外收购筹集资金并无关联，主要目的是出于提升神州数码公司治理水平的需要，股权分散后更加市场化。此次引进的股东也多有国际化背景和国内市场的丰富经验，当然这其中也有借助新股东增进业务的考虑。 　　不过，在此问题上避谈联想集团是不可能的。事实上，神州数码的分销是要做大惠普、东芝等PC厂家的业务，然而神州数码和联想集团同属于联想控股的事实，客户会对此心存顾虑，为了分散风险，他们不太可能与神州数码展开全力合作。另一方面，联想集团的扩张也必然会抢走神州数码原有的生意。这正是神州数码在竞争战略层面上的“先天基因不良”。业内人士认为，当初联想分拆时，柳传志只解决了人的因素，却没有解决战略结构上的本质冲突。虽然联想控股对外宣布分拆出联想集团和神州数码，但实际上神州数码一直拆而未飞。 　　对于联想控股放弃神州数码的控股权，“这也是对郭为的支持。”联想控股发言人表示，IT服务作为一种完全不同的业务，应该有新鲜血液来帮助神州数码走向成功。而随着联想的股权减持和郭为股权的增加，郭为在神州数码的独立决策上将更加灵活自如。 　　不过，也有人士对神州数码的前途表示担心。他们认为，在联想控股掌握下，联想系具有丰富资源供神州数码使用，并且联想控股对神州数码的着眼点在长期战略，没有给它以短期的绩效考量，从而使其能够长远地去考虑问题。而新股东能否像联想一样，不给神州数码在短期赢利上制造过大压力，继续保持其独立发展的问题值得关注。 　　 　　弱势IT服务成亮点 　　 　　IDG中国区总裁熊晓鸽称，以阎焱为首的赛富基金认为郭为领导的公司在香港股票市场的市值仍旧偏低，鉴于未来中国IT服务市场仍具有广阔前景，如果此时进入神州数码并进行相应的运作，该公司的价值仍有很大提升空间。参与此次收购的IDGVC合伙人周全也表示：“投资神码主要是看中以郭为为首的管理团队及神码在IT服务市场的前景。” 　　IDC发布的《2006年下半年中国IT服务市场报告》显示，2006年下半年，中国IT服务市场同比增长了30%，这是自2001年中国IT服务市场出现萎缩后，连续第五年增长。“尽管目前中国对IT服务投入的比例远低于美国，但其增长速度快于硬件。从这个角度分析，整个IT产业的利润点正快速向IT服务倾斜。” 　　据IDC统计，IBM、惠普、神州数码分列中国IT服务市场的前三名。从目前的市场占有率来看，神州数码在IT服务总体市场中占据了2.5%的份额，与IBM并没有太大差距。而神州数码作为硬件分销商，在渠道与本地化客户资源方面，比IT服务领域的竞争对手更有优势。 　　虽然各大投资商都对神州数码的IT服务前景寄予厚望，不过从目前来看，它的IT服务仍未获得突破。在神州数码的三大业务中，IT服务所占营收比例最低，增长速度最慢，利润率则更低。“三低”问题成为这家着力发展IT服务的公司的隐痛。 　　在进军IT服务的第六个年头，神州数码2006财年营收合计约为260亿港元，其中分销与系统集成业务约为230亿港元，IT服务仅约为30亿港元，占总营收的比例仅为11.5%。 　　神州数码专门为IT服务圈定了四大领域：金融、税务、电信和ERP。目前，在后三项服务中，电信和ERP都基本属于盈利状态，税务方面由于业务特殊性，产品成本很