企业风险管理与内部控制(香港城市大学会计学教授)_PPT课件.pptVIP

控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 COSO的内容 有效率且有效果的使用公司资源 财务报告的可靠性 遵循适用的法律、法规 目标 监控 传达公司的正直、诚实的道德规范 组织结构 权利、职责分工 保证员工正直并有能力胜任工作 董事会和审计委员会 管理哲学和经营风格 人力资源政策和实物 一、控制环境 控制环境 二、风险评估 风险分为： 公司整体层面的风险 具体业务活动层面的风险 风险分析的步骤： 评估风险的重要性 评估风险发生的可能性（或发生的频率） 考虑如何管理风险，即评估应采取何种行动 控制环境 风险评估 二、风险评估（续） 对应予以特别关注的环境变化保持警觉: 法规或经营环境的改变 新加入的员工、较高的人员流动性 新的或改善过的信息系统 公司经理迅速发展时期 新技术的出现 新业务、新产品、新的经营活动或并购 公司重组 跨国经营 控制环境 风险评估 三、控制活动 审批（高层审阅） 保护实物资产 异常报告制度 关键绩效指标分析 职责分工 控制环境 风险评估 控制活动 控制活动因素-审批 你的批准意味着什么？ 你已经检查过文件的正确性、完整性以及适当性 你同意文件的内容 你有同意的基础，即: 你，或者你指派的适当人员，而非文件的编制者，已经审核了有关信息 你对自己的审批负全责 控制活动因素-保护实物资产 例如: 实物与会计记录的定期核对 把文件锁起来 !!! 财务报表 !!! 保护数据中心、本地局域网控制室以 及工作站 设备标签 安全系统/警报系统 设围墙 配置保安 工作证件 隐藏的摄像镜头 控制活动因素-异常情况报告 例如: 超过还款期限的应收账款报告 加班统计报告 重复付款报告 未享受到的折扣 重点是发现异常情况并及时跟进 控制活动因素-业绩指标 例如: 实际和预算的比较 项目管理报告 激励目标报告 系统可利用率报告 储运损耗率的一贯性 风险观念淡薄 中航油之“亏”主要亏在卖出了大量看涨期权。 看涨期权赋予期权合约的买方，以约定的价格在规定的时间里买入合约中标明的资产，比如石油；当买方要求执行这一权利时，期权的卖方有义务以约定的价格卖出合约中标明的资产。 简单地说，如中航油通过一对一的方式，向A公司以1美元的价格出售1000个石油看涨期权，这样就可以获得1000美元的现金；假设期权行使价格是40美元，期权买方的A公司就可以在期权到期，即以每桶40美元的价格购买石油，但如果当时市场油价是50美元，中航油就得蒙受1万美元的损失即每桶10美元油价的损失。 专家质疑：中航油为什么要卖出石油看涨期权？ 理论上，看涨期权卖方的亏损风险是无限的，一般作为期权卖方需要很强的风险管理能力与相当强大的资金实力，或者手中正好具有充足的对应资产可以履约。显然，中航油都不具备这些条件，为何还在一个月内以每桶45美元一路往上卖空到55美元呢？而且，以中航油所承担的职责，它也不应该卖空。 在业界，看涨期权的卖方几乎都要另外做一笔反向交易，以对冲风险。中航油为什么没有做反向对冲？ 后话 极富戏剧性的是，在此之后，油价正如巴克莱资本公司所言，自11月30日起大幅下降。其中，2005年期权价一度跌到WTI 42美元/桶、2006年40美元/桶。而中国航油期权平均卖出价格为2005年WTI 48美元/桶，2006年43美元/桶。按此测算，如果能如其最初承诺坚持到此时，亏损额无疑会大幅下降甚至反亏为盈。标准.普尔的事后评论说，“其实，中国航油只需5000万美元即可解围”！ 假如再给我5000万美元…… －－陈久霖 另一个角度的思考 有评论认为，在陈久霖和中国航油最终的大败局里，有三个关键点，这三个点中只要一个能够过关，中国航油和陈本人的命运也许就不会是现在这个样子。 第1关 为何没能及时斩仓止损？ 第2关 救或不救？拉锯战贻误了决断时机 第3关 为何能公然“违规”介入期权交易？ 第1关 为何没能及时斩仓止损？ 2004年3月28日，陈久霖首次得知公司交易员因期权投机出现580万美元的账面。此时，摆在陈久霖面前有三种选择： 一是斩仓，把亏损额限制在当前水平，纸面亏损由此转为实际亏损； 二是让期权合同自动到期，账面亏损逐步转为实际亏损，但亏损额可能大于、也可能小于当前水平； 三是展期，如果油价下滑到中国航油期权卖出价格，则不至于亏损并因此赚取权力金，反之，则可能产生更大的亏损。 三种选择背后的逻辑分别是： 如果斩仓或让期权合同自动到期，亏损大白天下，陈久霖将只身面对来自市场、集团、和国内监管方的麻烦； 如果展期，可能麻烦更大，也可能全身而退。 在交易员和风险管理委员会的建议下，陈久霖选择了后者。 这是自3月28日亏损580万到10月3日亏损8000万的过程中，陈久霖所一直坚持的决定。而且当亏损越大，支撑他做出如此选择