宏观经济对期货市场的影响.pptVIP

期货开户找李经理 股指期货手续费最低万分之0.55！ 商品期货手续费最低在交易所基础上加一块钱！ 电话QQ:2363458125 2011年9月 宏观经济运行对期货市场的影响 宏观经济运行分析理解 主旨：从经济增长周期、物价水平和汇率三个方面，考察经济运行对与期货品种的具体影响。 经济增长常表现出周期性的波动，准确判断宏观经济所处阶段是期货市场基本面分析的关键。 经济周期四个阶段：繁荣（经济活动扩张或向上阶段）、衰退（由繁荣转为萧条的过渡阶段）、萧条（经济活动的收缩或向下阶段）、复苏（由萧条转为繁荣的过渡阶段）。 宏观经济运行分析......续 理解：在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格呈现不断攀升的趋势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货往往呈现出下滑的态势。 与国际市场关系密切的期货品种价格波动（铜，铝，橡胶，棉花等），不仅受国内经济市场影响，而且还受世界经济景气状况的影响。 经济周期及对期货市场的影响 1. 复苏阶段 消费和投资需求↑+生产逐渐恢复+企业利润↑+股票价格和股指↑=股指期货价格↑ 企业生产规模↑+生产要素需求↑+原油、基本金属需求↑+产品库存↓=商品期货价格↑ 这一阶段居民可支配收入不足，企业获得资金的来源不多，政府执行扩张性财政政策可能性较大，远期利率有下降趋势，利率期货价格开始上升。 经济周期及对期货市场的影响 2. 繁荣阶段 繁荣阶段初期： 企业投资规模↑+工业品产量↑+需求量↑+商品库存↓=期货价格因商品需求的增加而上升 利率处于低水平+债券价格↑=利率期货价格↑ 企业生产规模↑+企业利润预期↑+股票价格↑=股指期货价格↑ 经济繁荣初期，实际利率往往处于较高水平，持有黄金成本过高导致投资者不愿意持有黄金，黄金期货价格往往表现为下跌。 经济周期及对期货市场的影响 2. 繁荣阶段 繁荣阶段后期： 资源利用率达到饱和+资产价格非常高+企业库存大幅增加后企业利润下降→股价下跌=股指期货和商品期货有下跌趋势 经济过热→紧缩政策出台→利率逐步回升=利率期货价格下跌 出于规避通胀的风险，黄金期货需求上升，黄金期货价格开始上涨。 经济周期及对期货市场的影响 3. 衰退阶段 需求萎缩+库存增加+供给过剩→价格下跌=商品期货价格下跌 衰退初期伴随高通胀率，债券价格下跌，利率期货价格下跌 经济衰退→企业产品滞销→企业利润下滑→股票价格下跌=股指期货价格走低 衰退期黄金作为规避通胀的优良投资品种，受到追捧使得黄金期货价格继续上涨 经济周期及对期货市场的影响 4. 萧条阶段 失业人数↑+商品及服务需求↓=商品期货价格处于低位水平 企业生产萎缩+利率下降=股指期货价格低迷 为了帮助经济摆脱困境，央行调降利率，债券收益率下降，利率期货价格上涨 萧条期间，收入减少导致黄金投资及保值需求下降，物价水平回落，黄金期货价格下跌。 物价水平及对期货市场的影响 1 通货膨胀与通货紧缩定义 在凯恩斯之前，西方经济学家通胀把通货膨胀定义为货币的过度发行，从而使单位货币购买力下跌。 在凯恩斯之后，大多数经济学家把通货膨胀定义为物价总水平的持续上升，习惯上用消费价格指数（CPI）作为判定通货膨胀指标。 物价水平及对期货市场的影响 2 通货膨胀与通货紧缩类型 按物价的上涨幅度和趋势，通货膨胀划分为温和通货膨胀（2%-3%）和恶性通货膨胀（年上涨率15%以上）。 按通货膨胀形成原因可分为需求拉动型、成本推动型（供给型通货膨胀）、供求混合推进型（成本推进型）、惯性通货膨胀（持续性通货膨胀）。 物价水平及对期货市场的影响 2 通货膨胀与通货紧缩类型 通货紧缩依程度不同，可分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。 通货膨胀率持续下降，由正值变为负值，称之为轻度通缩。 通货膨胀率负增长超过一年未见转机，成为中度通货紧缩。 中度通货紧缩持续发展2年，或物价降幅达两位数，称为严重通货紧缩。 物价水平及对期货市场的影响 3 通货膨胀与通货紧缩对期货市场的影响 通胀影响：温和通货膨胀会促进期货价格上涨，本币升值，利率水平保持一定的水平。高通货膨胀率会破坏经济的正常运行体系，使得实体经济运行发生紊乱，期货市场随之发生巨大波动。黄金和铜具有保值作用，商品期货价格会走高，而与实体经济紧密联系的股指期货会下跌。 通缩影响：当经济发展