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财务管理总论 【本章重点】 企业财务管理的概念和内容。 企业财务管理目标的几种观点及其优缺点。 企业内部的财务关系。 金融市场环境中影响利率的因素。 金融性资产的特点及其关系。 【本章难点】 企业内部财务关系 金融市场利率影响因素 前言： 一、“财务管理”与“理财”是一对同义词。常用的是“财务管理”，近年来，更多地倾向于使用“理财”。 二、“财务管理”与“财务会计” 从国外的学术研究来看，理财学和会计学没有任何关系，在实务界中二者也是各司其职。 理财活动侧重于如何通过投资、融资决策以及预算和控制职能为企业的投资者创造更多的价值。在创造价值的过程中，固然有一定的原则可以遵循，但却没有各个企业均适用的统一模式。 财务会计所侧重于通过核算、记录和报告等管理活动，真实、公允地反映企业的经济活动以及由此所决定的财务状况，为决策者提供相关的有用的会计信息。 目前规范的公司制的组织机构也体现了这一点：即在主管财务副总经理下设会计经理和财务经理。 会计经理：财务会计、税务会计、成本会计及其数据处理等； 财务经理：现金管理、信用管理、财务规划与资金筹集、资本运营管理等。 现代企业（股份制）组织形式（PPT图示）教材P10 财务管理的地位：财务管理在公司高层管理中处于核心地位。 财务管理的概念 财务管理 企业是依法设立的以盈利为目的从事生产经营活动的独立核算的经济组织。 企业管理是对企业各项生产经营活动实施控制等一系列措施的管理活动。包括生产管理、销售管理、设备管理、人事管理、财务管理等等。 财务管理是企业管理的一部分，是侧重于企业价值增长的管理活动，是有关资金的和有效使用的管理工作。 ⑴现金及其循环 在生产经营中，现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金资产，这种周而复始的流转过程称为现金流转。这种流转无始无终，不断循环，又称为现金的循环或资金循环。 现金的短期循环、长期循环及其联系（PPT图示） 现金循环的不平衡的原因： 企业内部的原因：盈利、亏损和扩充； 盈利企业可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难； 亏损企业分为两类： 一类是亏损额小于折旧额的企业在固定资产重置以前可以维持下去； 另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。 企业外部的原因：市场变化、经济兴衰和竞争。 财务管理的内容 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环和周转，主要工作涉及筹资、投资和股利分配，主要职能是决策、计划与控制。 财务决策是指有关资金筹集和使用的决策。具体是通过决策者对决策对象有关的信息进行分析，借助专门的方法推理、判断、比较，选择最优方案的过程。 决策的价值标准是评价方案优劣尺度，或者是衡量决策目标实现程度的尺度，用于评价方案价值的大小。 历史上首先使用的是单一价值标准；其次使用经济目标综合的办法，即以经济效益尺度的综合经济目标作为价值标准； 近来社会的、心理的、道德的、美学的等非经济目标日益受到重视，在评价方案的最后阶段，总要加进各种非经济的或不可计量的因素，进行综合判断，选取行动方案。 财务计划与控制主要体现在制定财务规划、编制财务预算，并在执行过程中加以监督、控制、评价与考核。 财务管理目标 企业财务管理的目标 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总目标，并且受财务管理自身特点的制约。 企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。 企业生存的基本条件：以收抵支，到期偿债。 企业生存的主要威胁来自于两个方面： 一个是长期亏损，它是企业终止的内在原因； 另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接原因。 ⑴力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求。 ⑵筹集企业发展所需的资金，是对财务管理的第二个要求。 ⑶通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。 ⒉有关财务管理目标的讨论 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 主要缺点：①没有考虑利润取得的时间； ②没有考虑所获得利润和投入资本额的关系； ③没有考虑获取利润时所承担风险的大小； ④没有考虑会计政策的选择对利润的影响； ⑤没有考虑利润可能给企业带来的短期行为的影响。 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 主要缺点：仍然没有考虑每股盈余取得的时间； 仍然没有考虑每股盈余的风险性； 仍然没有考虑每股盈余所带来的短期行为。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 增加股东财富的途径：提高股利和股票市场价格。即股东财富最大化依赖于各期股利最大化和股价最大化。 企业价值反映的是企业的经营活动能给所有者带来未来报酬，具体表现形式包括投资者获得的股利和出售其股权换