《宏观经济学》培训教案精品.ppt

货币供给和通货膨胀 △M/M：货币供给的变化率 △V/V：货币流通速度的变化率，由社会的制度和技术因素所决定，可假设为常数。 △P/P：价格变化的百分比，即通货膨胀率。 △Y/Y：产出的变化率，取决于生产函数的技术结构和投入要素的数量，可以把它作为既定。 货币供给增长决定了通货膨胀率。 货币数量论说明了，控制货币供给的中央银行最终控制通货膨胀率。货币量增长是通货膨胀率的主要决定因素。——最适用长期。 金（银）币铸造税：发行货币得到的利益 政府可以用三种方法为其支出筹资：①税收 ②出售政府债券③发行货币 通过发行货币筹集收入称为金（银）币铸造税。 发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税。 持有货币的人支付通货膨胀税。 实际上，发行货币来为支出筹资是超速通货膨胀的主要原因。 第三节 通货膨胀与利率 利率是联系现在和未来的价格。 经济学家把银行支付的利率称为名义利率，把你的购买力增加称为实际利率。 i：名义利率； r：实际利率； ：通货膨胀率。 实际利率=名义利率-通货膨胀率 费雪方程： 根据货币数量论：货币增长提高1%引起通货膨胀上升1%。根据费雪方程：通货膨胀率上升1%引起名义利率上升1%。通货膨胀和名义利率之间这种一对一的关系称为费雪效应。 阿尔文?费雪 1867-1947，是最伟大的出生于美国的经济学家之一。他的父亲是众议院议长，当他高中毕业时，父亲去世，他进入耶鲁大学，并通过指导学生赚到了足以养活母亲和弟弟的钱。阿尔文通过数学这条路进入经济学。他是耶鲁大学第一个纯经济学博士生，但却是在数学系！ 费雪对经济学所作出的贡献包括了整个学科。他最知名的是关于货币数量论和利率与通货膨胀之间关系的著作。但他也写了一些有关经济周期的著作。他认为，大萧条的出现是由于物质条件下降增加了债务的实际负担。他根据经验写作。他大量借债在20年代末上扬的股市上购买股票，并在1929年的崩溃中损失了大约1000万美元。 “……在大繁荣和大萧条中……两个起了坏作用的因素是债务混乱和物价水平混乱。” ———阿尔文?费雪《萧条的债务通货紧缩理论》《计量经济学》，1933年 事前和事后实际利率 事前实际利率：借款人和贷款人在签订借贷合同时所期望的实际利率。 事后实际利率：按照借贷合同上的名义利率所最终实现的实际利率。 名义利率不能根据实际通货膨胀调整，只能根据预期的通货膨胀调整。 费雪效应更准确地为： 名义利率i与预期通货膨胀 的变动是一对一的变动。 持有货币的成本 假设货币所有者有两种选择：持有货币和购买债券。 购买债券的期望收益是实际利率r，持有货币的期望收益是负的预期通货膨胀率 。 持有货币的机会成本是 即持有货币的机会成本是名义利率。 一般的货币需求函数： 左边表示人们对经济中实际货币余额的需求（M/P：实际货币余额，用货币可以购买的物品与劳务量来 表示的货币量），右边表示这一需求量是名义利率（反方向）和实际收入（同方向）的函数。 鲍莫尔-托宾模型：货币需求理论 持有货币的收益——方便：避免购买东西时每次都要到银行取款。 持有货币的成本：放弃把货币存入银行所得到的利息。 总成本=放弃的利息+去银行的成本 =i（Y/2N）+FN N的最优值： 平均货币持有量 货币、价格和利率之间的联系 对未来通货膨胀的预期将导致当前名义利率的上升，从而导致当前价格的上升。反映了未来的货币供给会影响当前的价格水平。 物价水平取决于现期货币供给和预期的未来货币供给。 实际货币余额水平取决于预期的通货膨胀率。 货币供给 货币需求 物价水平 通货膨胀率 名义利率 卡甘模型：现在与未来货币如何影响物价水平 菲利普·卡甘推导出该模型。 现期物价水平是现期货币供给和所有未来货币供给的加权平均数。 信任对结束超速通货膨胀是重要的。由于物价水平取决于现期和预期的货币供给，所以，通货膨胀就取决于现期和预期未来的货币增长。因此，要结束高通货膨胀，货币增长和预期的货币增长都应该下降。预期又取决于信任——对中央银行真正承诺新的、更稳定的政策的感觉。 经济学家和公众对通货膨胀的看法 对通货膨胀的担心是否是“通货膨胀伤害了我的购买力，使我变穷”？ 经济学家和公众对通货膨胀的看法 是否同意下列说法“当我看到关于在未来几十年中大学教育收费要提高许多倍，或者生活费要高出许多倍的预言时，我感到不舒服，这些通货膨胀预言真使我担心我自己收入的增加不会向这些花费那么快。” 经济学家和公众对通货