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大同煤业的财务分析报告 一.公司简介、 大同煤业股份有限公司（简称大同煤业）是由大同煤矿建团有限责任公司控股（控股90.89%），7家公司参股，发起设立的一个集煤炭生产 洗选 加工和销售于一体的股份有限责任公司，注册资本83685万元。 公司股票于2006年6月23日在中国上海交易所上市交易，股票简称大同煤业，股票代码601001。2006年6月1日，经中国证监会核准，公司公开发行人民币普通股股票28000万股，每股面值1元，每股发行价格6.76元。上市后集团控股60.48%。 公司位于大同市西南约12公里，交通便利，地理位置优越。京包 同浦俩大铁路干线交汇于此，年运量3亿吨的大秦铁路直达全国最大的现代化码头秦皇岛港，为公司煤炭产品外销提供了极大的方便。 公司现有5个直属矿（煤軲口矿 同家梁矿 四老沟矿，8月14日发布资产收购公告收购同煤集团的燕子山矿），5个控股子公司（同煤大唐塔山煤矿有限公司，内蒙古准格尔旗召富煤矿有限责任公司，内蒙古准格尔旗华富煤矿有限责任公司，金宇高岭土化工有限公司，内蒙古同煤鄂尔多斯矿业投资有限公司），一个参股公司（准塑铁路有限责任公司，一个分公司（塔山铁路分公司）。 二，偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。 1）短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，即企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债。2）长期偿债能力分析 　　长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。 流动比率 　　流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。 　　公式： 流动比率＝流动资产/流动负债 流动比率是衡量短期偿债能力的最常用的比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般认为2：1的比率比较适宜。它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。但是，流动比率也不可能过高，过高表明企业流动资产占用较多，有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金等，会影响资金的使用效率和企业筹资成本进而影响获利能力。保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度。 　　运用流动比率视时，必须注意以下几个问题： 　　（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收帐款增多且收帐期延长，以及待摊费用和待处理财产损失增加所致，而真正可以用来偿债的现金和存款却严重短缺。所以，应在分析流动比率的基础上，进一步对现金流量加以考察。 　　（2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。因此，企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。 　　（3）流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准不同，因此，不能用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。 　　（4）在分析流动比率时应当剔除一些虚假因素的影响。 速动比率 　　速动比率又称酸性试验比率，是指企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力。速动比率是对流动比率的补充。 　　公式： 速动比率＝速动资产/流动负债 　　西方企业传统经验认为，速动比率为1：1时是安全标准，说明1元流动负债有1元的速动资产作为保证。如果速动比率小于1，企业会面临很大的偿债风险，企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，这就造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出；如果速动比率大于1，说明企业有足够的能