上下游企业关联度与企业营运资金股利分配和财务风险的关系基于中国制造业上市公司数据的实证分析.pdfVIP

第 33卷 第 9期 技 术 经 济 Vo1．33。No．9 2014笠 9月 Technolo~ Economics Sep．，2014 上下游企业关联度与企业营运资金、 股利分配和财务风险的关系 — — 基于中国制造业上市公司数据的实证分析 赵 自强 ，程 畅。 (1．南京师范大学 金陵女子学院 会计与财务管理系，南京 210023；2．东南大学 经济管理学院，南京 210046) 摘 要 ：利用 2003—2O13年 中国沪市 427家制造业上市企业的相关数据 ，实证分析企业的上下游关系强度 与其营运资金、股利分配水平和财务风险的关系。结果表 明：企业与主要供应商的关系越密切 ，其财务风 险越小 、所持营运资金水平越低 、股 东获利水平越高；企业与主要客户的关系越密切 ，其财务风 险越大、所 持营运资金水平越高、股东获利水平越低 。 关键词 ：营运资金、股利分配；财