自主品牌崛起助力行业反弹.pdfVIP

汽车及零部件行业 证券研究报告-中期策略研究报告 行业评级：增持 自主品牌崛起助力行业反弹 报告日期：2017-06-29 ——汽车行业2017 年中期策略 主要观点：  汽车行业表现平平，优质蓝筹表现佳 20% 15% 2017 年至今，汽车行业下跌0.08% ，跑输市场6.69% ，在所有28 个申万 10% 一级行业中列第11 位。子行业中，涨幅最大的是乘用车上涨11.36%、商 5% 用载客车上涨1.50%。 0%  2017 上半年销量萎靡，2017 下半年销量或将反弹 -5% 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 经历了2016 年行业景气度上扬后，2017 年上半年汽车行业似乎陷入了冰 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 6 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 点，各项数据全面下滑。但是随着行业固定资产投资额的不断走高，似乎 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 又看到了一丝希望。我们认为，2017 年下半年，汽车行业市场或将反弹， 沪深300 汽车( 申万) 整体将回到稳中有升的状态。  “燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理”新规助推新能源汽车普及 新能源车推广正逐步走出依靠补贴的泥潭。工信部出台《燃料消耗量与新 能源汽车积分并行管理规定》，通过分别设立汽车节能、新能源汽车生产 比例的考核目标，将节能与新能源汽车协同推进，通过同一平台实施同步 管理，在大力推动传统能源汽车技术进步和产品结构调整升级的同时，加 快推进新能源汽车发展步伐。  走向中高端、发力ADAS 助力自主品牌崛起 国内自主品牌车企开始逐步尝试走高端化路线。如长城、吉利、长安、广 汽等均推出高端子品牌或高端车型，市场反应热烈。而在汽车零部件智能 驾驶方面，ADAS 装臵国内渗透率低，相较于欧美80%~ 90%的渗透率， 我国仅为 20%左右。国内市场空间巨大的。据我们估算，2020 年 ADAS 的市场规模约1300 亿元左右。  战略配臵新能源乘用车与自主品牌 新能源