四财金一A4990S072许芸榛.DOCVIP

四財金一A 4990S072 許芸榛 附錄：利息：現值與終值之觀念與運用 壹、利息：單利與複利 一、 利息 ??利息是指貨幣之代價，並按時間計算，故亦稱貨幣的時間價值。 ??計算利息之三要素 1.本金(p)：指原始借入（或投資）之金額。 2.期間(n)：使用本金之時間，如一年、三個月等。 3.利率(i)：每一單位時間所付利息與本金之比率。 二、計算利息之方法 ??單利:單利係每期僅就原始本金計息，其利息(I)之計算公式如下： I＝ PV × I × n ??複利:複利係每期計算利息時，如有前期未付之利息，則應加入本金一併計息，即所謂「利上 生利」。 【釋例】乙賢存入臺灣銀行100元，年利率5%，為期五年的例子為例，分別計算單利 (Simple Interest) 與複利 (Compound Interest) 的五年後本利合如下： 【解析】 ??單利 = 本金 + 五年的利息 = 100 + 100 X 5% X 5 = 125 ??複利 = 本金x(1+5%)(1+5%)(1+5%)(1+5%)(1+5%) = 127.63 【練習】設借款$20,000，年利率8%，兩年期滿本利一次償還，試分別按單利與複利計算兩年之利息。 【解析】 三、複利次數、利率與期數 我們均假設利息一年複利一次，這稱為每年複利 (Annual Compounding)。然而實務上，有些利 息是每半年計算一次，這種稱為半年複利 (Semiannual Compounding)。 複 利 次 數 每 次 利 率 期 數 每年一次 12%÷ 1＝12% 3× 1＝ 3 每半年一次 12%÷ 2＝ 6% 3× 2＝ 6 每季一次 12%÷ 4＝ 3% 3× 4＝12 每月一次 12%÷12＝ 1% 3×12＝36 【釋例】土地銀行公告的名目利率為12%，但每半年複利計息一次，則年初的10,000元存款在半年 後變成： FV = $10,000 (1+12%/2) = $10,600 這筆存款到年底的總金額變成： FV = $10,000 (1+12%/2)(1+12%/2) = $11,236 四、名目利率、期間利率與有效利率 ??年利率為名義利率，而依實際利息推算之利率為有效利率 。 ??金融機構的存款或貸款的利率通常用年百分率 (Annual Percentage Rate，簡稱APR)，或名 目利率予以公告，但其計息方式可能半年計息、每季計息或甚至每月計息。 ??每年複利一次以上的情形，實際的年利率會大於名目利率，這種實際複利期間，計算得到的年 利率稱為有效年利率 (Effective Annual Rate，簡稱EAR)，其公式為： 其中i為名目年利率，m為每年複利計息的次數。 【釋例】 實際有效利率的計算: ??年利率為 8%, 按季複利，則實際有效利率為多少? 【解析】 ??以 r = 0.08, m = 4計算 ??實際 i = (1 + 0.08/4)4 – 1 = (1.02)4 – 1 = 0.0824 或 8.24%/年 五、複利之觀念 ??單一金額之本金，每期按複利計息，至最後一期終止之本利和即為複利終值。 ??複利終值之公式為： FV ＝ PV × (1＋i) n ＝ PV × FVIF i,n 【練習】現在存款$50,000，年利率12%，每半年複利一次，試求八年期滿時之本利和。 【解析】 貳、現值(Present Value，簡稱為PV) 一、現值的定義 1. 與終值相反的概念是現值，例如你五年後研究所畢業的年薪為60萬元，則這五年後的60萬元， 現在值多少元？ 2. 在計算現值時，我們需要利用複利的觀念，將終值折算成現在的價值，用以折算成現值的利率稱 為「折現率」(Discount Rate)，求解現值的方法稱為「折現」(Discounting)。 二、現值的公式 ) ( ) 1 1 /( 1 ) ( n i , n n n n n FV PVIF i PV FV i FV ? ? ????? 三、現值的查表 PVIFi, n表示不同的i值與不同的n值所求得的「現值利率因子」(Present Value Interest Factor for i and n,簡稱PVIFi, n)，其數值列於附錄表。 【釋例】以你五年後研究所畢業的年薪60萬元為例，設若折現率為5%，則現值為： 【解析】PV = 60萬 X PVIF 5 %, 5 = 60萬 X 0.7835 = 47.01萬 【練習】大山公司希望於六年後可有$100,000供更新設備之用，若銀行存款利率為9%，每年複利一 次，該公司現應存款若干？ 【解析】 參、終值(Future Value，簡稱為FV) 一、終值的公式 1.通常，若未特別說明，我們都假設計息是以「複利」