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第十三章 财政政策和货币政策 第一节 财政政策及其效果 一、财政政策和自动稳定器 财政政策是政府运用支出和收入来调节总需求以控制失业和通货膨胀并实现经济稳定增长和国际收支平衡的宏观经济政策。 自动稳定器是指国家财政预算中根据经济状况而自动发生变化的收入和支出项目，如税收和转移支付。 政府支出－－包括： 政府公共工程支出（政府投资）； 政府购买（政府消费）； 转移支付。 税收－－包括： 个人所得税、公司所得税和其他税收。 经济萧条--所得税减少，转移支付增加， --自动抑制总需求的下降； 经济繁荣--所得税增加，转移支付减少， --自动抑制总需求的上升。 二、挤出效应和财政政策效果 挤出效应 --政府支出增加所引起的私人支出减少。 政府支出增加--利率上升--私人投资和消费减少。 0 Y r IS1 r0 E0 Y0 IS0 E1 Y1 r1 LM Y2 财政政策的效果 E2 一般认为，经济较热、通货膨胀率较高时，人们对经济前景普遍 看好，即使增税或削减政府支出，私人消费和投资需求仍旺盛， 因而紧缩政策的效果较差，只有靠紧缩的货币政策才会对抑制 总需求从而降低通货膨胀有明显效果。 相反，在经济不景气时，扩张的货币政策对刺激经济效果甚微， 主要只能靠扩张财政的政策才能拉动经济走出低谷或衰退。 三、功能财政与公债 功能财政思想主张财政预算不在于追求政府收支平衡，而在于 追求无通货膨胀的充分就业。 财政赤字如何弥补？ 发行公债。 第二节 货币政策及其效果 一、货币政策及其操作 货币政策指中央银行通过控制货币供应量来调节利率进而影响 投资和整个经济以达到一定经济目标的经济政策。 扩张性货币政策——通过增加货币供给来带动总需求的增长。 经济萧条时多采用扩张性货币政策。 紧缩性货币政策——通过削减货币供给的增长来降低总需求水平。 在通货膨胀严重时，多采用紧缩性货币政策。 货币政策的工具 1、再贴现政策 ----中央银行通过调整对商业银行的再贴现率或贴现条件以控制商业银行的贷款。 2、公开市场业务 ----中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券以控制货币供给量。 3、变动法定准备率 ----中央银行通过调整商业银行的法定准备率以控制商业银行的贷款。 三大货币政策工具常常需要配合使用。 其他工具——道义劝告。 二、货币政策效果分析 第一，如果货币需求对利率变动反应很灵敏，即利率稍有变动， 货币需求量就会有大幅度变动，在这样的情况下，中央银行增加 货币供应量时，利率只会有很小幅度的下跌，从而投资增加幅度 就不大，国民收入增加也不多，即货币政策效果小。反之，中央 银行增加货币供给时，利率会大幅度下降的话，货币政策的效果 就大。 第二，如果投资对利率不多反应很灵敏，即利率稍有降低，投资 会增加很多的话，则中央银行变动货币供给对投资和国民收入变化 的影响就大，即货币政策效果就大。反之，则政策效果就小。 三、货币政策的局限性 第一，从反衰退的作用看，在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策 可能效果比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策 效果不明显。 从反通货膨胀方面看，货币政策的作也主要表现于反需求拉上的 通货膨胀，而对成本推进的通货膨胀，货币政策效果就很小。 第二，从货币市场均衡的情况看，增加或介绍货币供给要影响利率 的话，必须以货币流通速度不变为前提，如果这一前提不存在， 货币供给变动对经济的影响就要大打折扣。 第三，货币政策作用的外部时滞也影响政策效果。 第三节 财政政策和货币政策的混合 经济萧条时，扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合，可以消除财政政策的挤出效应。 经济繁荣时，紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合，可以更有效地制止通货膨胀。 也可以采取扩张性财政政策与紧缩性货币政策或扩张性货币政策与紧缩性财政政策相配合的方式。