筹资战略教学讲义.pptVIP

专题二 筹资战略; 一、企业筹资方式与筹资工具 ——如何创新;（一）吸收直接投资;引入风险投资——什么叫风险投资?;引入风险投资——哪些企业可引入风险投资？;引入风险投资——如何引入风险投资？;怎样引入风险投资——商业计划书一般内容 ;案例;问题?;(二)银行借款有哪些种类？;(三)商业信用有哪些形式？;(四)如何发行短期融资券？;(五)具备什么条件可以发行公司债券？;(六)为什么要租赁？;(七)信托融资有哪些形式？——房产信托;(八)如何运用资产证券化融资？;（九）关于认购权证;二、企业股票上市;（二）股票上市的利弊;（三）股票在哪里上市？;（四）股票在什么条件下可以发行与上市;（五）股票怎么发行：公募还是私募？;（六）股票发行如何定价：首发与增发;增发分为公开增发与定向增发 公开增发： 发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。 定向增发： 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。;问题?;（七）股票用何种方式上市: ——IPO、买壳还是借壳上市？;（八）股票如何到境外上市 ——权益资本市场全球化的途径;三、设计资本结构，控制筹资风险;（一）负债比率要适度;理论上讲，负债比率以50%左右为宜，大于100%为资不抵债。 [案例]浙江海纳 东方航空 GM 1)从债权人立场，负债比率越低表示偿债能力越强。 2)从股东立场，当企业的全部资本利润率大于负债利息率时，负债有利，负债比率越高，其收益越高，但风险也增大。 3)从经营者立场，适度的负债有利于经营的灵活性。 财务管理应权衡负债产生的收益和风险，作出正确的财务决策。;关注负债比率的质量;即企业资本来源与资产的对应关系要合理。 资产与筹资来源间的对应关系可表示为： 流动资产+长期资产 =流动负债+长期资金 目的：把风险与收益控制在适度的范围内 ;保守型模式 流动资产 流动负债 非流动资产 长期资金 特点：低风险、低收益。 [案例]： 贵州茅台 海普瑞 ;适度型模式 流动资产 流动负债 非流动资产 长期资金 特点：风险与收益均适中 。;宝钢股份主要财务数据;横向资本结构模式3;东方航空主要财务数据 (单位:万元);从资本结构的理论和实践看，没有绝对标准可以 判断哪一种模式最好。不同企业应根据自身的生产经营情况，选择不同的资本结构模式。一般而言： 处于成长期、经营情况良好的企业，可选择激进型模式，以降低资本成本； 处于衰退期、经营状况不佳的企业，则应选择保守型模式，以降低财务风险； 处于正常发展时期的企业，从稳健的角度出发，应选择适度型模式，将资本成本和财务风险都控制在适度的范围内。 ; ——面临危机时如何解救自己?