企业财务风险管理试谈.docVIP

VIEWPOINT 论点??综合（中）2009 年第3 期财务风险是企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。企业举债经营，全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金。就会对自有资金的盈利能力造成影响；同时，借入资金需还本付息，增加企业负担，潜伏资不抵债的危机。虽然负债经营难免有财务风险，但如果掌握得好，就能取得较高的风险报酬，提高自有资金的利润率，获得财务杠杆收益。因此，如何进行财务风险的管理和控制，成为我国管理层和企业管理者们普遍关注的问题。一、公司财务风险的形成企业的财务活动过程作为一个完整的系统应该包括筹资、投资、资金回收、收益分配四个有机联系的环节。财务风险以筹资活动为起点，但并不只是筹资风险，而是以资金流为基础贯穿于财务活动的各个环节。企业财务活动可以表示为如下过程：G―W―W’―G’―G，它是资金筹集、投资、占用、耗费、收回、分配等活动环节的有机统一。在资本运动阶段中会产生五类不同性态的财务风险：无法得到期望生产要素组合的配置风险，预付资本量无法收回的消耗风险，产品使用价值得不到社会认可的产出风险，资本无法还原到原始出发点形态的复原风险和无法满足资本所有者权益要求的支付风险。而这五种风险分别产生于经营活动的购买、生产、销售、分配四个阶段。由于市场环境因素引起的资本商品市场价值波动的市场风险虽然来源于外部环境，也是通过对市场对经营活动的影响间接产生的。因为财务活动除了筹