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中信财富早资讯 2018 年1 月15 日 星期一 行情播报 日涨跌幅 涨跌幅 指数 最新 （近60 日） 沪深300 4225 0.46% 7.47% 中证500 6399.37 -0.41% -1.57% 恒生指数 31412.54 0.94% 9.46% 标普500 2767.56 0.70% 8.21% 10Y 国债收益(CGBB) 3.8169 -2.40% 1.67% 美元兑人民币(CFETS) 6.458 -0.78% -2.56% ICE 布油 69.31 0.07% 19.27% SHFE 黄金 281.55 0.16% 2.12% 南华商品指数 1420.62 -0.62% 5.71% 财经要闻 宏观 2018 年 1 月 13 日银监会发布《中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通 知》（下称 4 号文），发布 2018 年整治银行业市场乱象工作要点，聚焦八大类、22 个方 面。八大类包括：公司治理不健全、违反宏观调控政策、影子银行和交叉金融风险、侵害金融 消费者权益、利益输送、违法违规展业、案件与操作风险、行业廉洁风险。相关解读详见今日 聚焦模块。 1、中国 2017 年 M2 同比增 8.2% ，增速创历史新低；2017 年 12 月新增人民币贷款 5844 亿元，前值 11200 亿元，全年新增人民币贷款 13.53 万亿元，同比多增 8782 亿元； 2017 年 12 月社会融资规模增量为 1.14 万亿元，比上年同期少 4999 亿元，预期 1.5 万亿 元，前值 1.6 万亿元；2017 年社会融资规模存量为 174.64 万亿元，同比增长 12%。中国 2017 年 M2 和社会融资规模余额预期增长目标均为 12%左右。 央行调查统计司司长阮健弘指出，估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服 务，比过去低一些的 M2 增速可能成为新的常态。同时，随着市场深化和金融创新，影响货币 供给的因素更加复杂，例如货币市场基金快速发展对存款的分流作用可能持续存在等。M2 的 可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降，对其变化可不必过度关注和解读。 中金固收团队点评 2017 年 12 月金融数据称，银行年末压降指标导致贷款和 M2 走低， 但融资需求仍旺盛；贷款年末放缓，但年初投放加快；M2 明显走低，但主因是非银存款下 滑，M2 增速低于 GDP 名义增速是去杠杆的体现；M2 明显走低，但主因是非银存款下滑， M2 增速低于 GDP 名义增速是去杠杆的体现。 未来来看，随着金融监管政策的密集出台，尤其是对通道和非标业务的约束，未来表外委 托贷款和信托贷款的增量可能会下滑，融资需求进一步向表内贷款转移。信用债融资维持小幅 净融资，收益率偏高下，信用债发行仍然低迷。但 2018 年来看，随着贷款利率上升，债券的 比价效应改善，债券发行可能部分恢复。 2、据海关统计，2017 年我国货物贸易进出口总值 27.79 万亿元人民币，比 2016 年增 长 14.2% ，扭转了此前连续两年下降的局面。其中，出口 15.33 万亿元，