EVA管理试行实施方案.ppt

EVA管理试行实施方案  经营管理部  EVA指标的确定 三 EVA的概念和应用 一 EVA管理试行思路 四 EVA管理对公司的影响 二 推进时间计划和分工 五 目 录 2、 经济增加值（EVA）：EVA是基于剩余收益思想发展起来的新型价值模型。其基本理念是资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险。具体是指企业税后净营业利润与该企业加权平均的资本成本间的差额，代表企业为股东或出资人创造的价值。是投资者“真正的利润”。 EVA的含义 2、 央企：较为普遍的应用，有近100家进行试点，其中中国建筑、一汽集团等已开始用EVA指标进行年度考核。 其他：青岛啤酒、苏新集团等 EVA在国内的应用 EVA应用对公司的影响 1、驱动产业单元在资金效益上从只考虑债务融资成本的会计口径转而关注权益资本的机会成本。 2、从利润为王转向价值之上。将子公司的关注点从单纯的利润绝对值向投资收益转移。 3、驱动产业单元有效改善资产负债结构。 4、消除无偿消耗股东资本的弊端，引导转变经营管理理念。 5、体现公司财务和战略管控意志。 6、有效测评公司产业投资价值，为战略决策提供参考。 EVA指标计算方式 经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项*80%-非经常性收益调整项）×（1-25%）调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程  普遍情况下所得税率，可根据不同企业调整 EVA指标的选择（税后营业利润） 经济增加值中的税后营业利润调整事项众多，从我公司的实际情况出发，选取了利息支出、研发费支出的调增和非经常性的调减，主要基于以下几点： 1、EVA管理运行初期，由于现行分析体系及SBU对应外部企业的不准确，数据来源及历史还原有一定困难，因此采用较简化的数据指标。 2、利息支出在计算调整后资本时，已经作为减除（平均值）。 3、鼓励具有长期经济效益的研发投入。 4、鼓励做强主业以提高利润和经济增加值，非经常性收益作为事件考核。这与现行公司对于非经常性的管理方式一致。 EVA指标的选择（资本成本率） 资本成本率的确定： 按照经济增加值的理论，资本成本的概念是投资的机会成本，应该按照不同行业来确定资本成本率，而实际上，我国的资本市场还不成熟，我公司SBU整体的外部对标也不尽科学，没有合理的依据对不同行业采用不同的资本成本率。因此建议：  （一）资本成本率原则上定为6.06%（银行长期贷款利率）。（二）充分市场竞争且处理行业追赶期的产业，资本成本率定可适当降低。（三）资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。（四）资本成本率确定后，原则上三年保持不变。  EVA指标的选择（EVA指标） 采用统一的资本成本率只是权宜之计，选择6.06%的资本成本率是按照长期贷款利率来计算的，也只是对资本的投资回报提出了不低于银行贷款的利率这一要求而已（置业地产除外）。 由于公司产业形态较多，采用统一的资本成本率进行经济效益测评可行，但如需对增加值进行分享，则“一刀切”的方式显然不可行，因此，在最低资本回报6.06%的基础上，还需对不同SBU测定不同的EVA分享指标。 EVA指标的测评方式：采用各SBU历史两年的利润值，结合6.06%的资本成本率得出（抑或采用大于零全额，以比例确定？）  资本成本率指标和EVA指标 产业类别 SBU 资本成本率% EVA分享指标 产业集团 多媒体产业集团 6.06 0 家用电器产业集团 6.06 0 海外产业集团 6.06 0 军工产业集团 6.06 0 新兴产业集团 6.06 0 零部件产业集团 6.06 0 服务产业集团 6.06 0 总部直属事业部、子公司 长虹佳华 6.06 0 置业公司 15 0 新能源公司 6.06 0 国际酒店 6.06 0 CDB 　 　 1、总体原则：短期重在价值导向；提高可操作性，在运行中逐步完善评估指标；循序渐进推进实际考核和分享。 2、数据来源：短期内暂采用SBU自行的提供合并报表数据。后期可考虑交由第三方进行SBU的报表生成或审核（如财务共享服务中心）。 3、试运行方向：按季度试运行产业集团EVA指标测算、EVA分析（同比、环比、标杆比等）、通报； 4、实施对象：成熟产业。对处于进入阶段的产业暂不导入，目前的SBU及直属事业部、直属BU中新兴产业SBU暂不导入。 5、EVA分享：根据各产业集团2009、2