全程解析资本巨头凯雷DNA 路演中文详解.doc

全球PE巨头凯雷路演PPT中文详解(图) 2012-4-23 16:26:00　 雪球　 辛伟康　 　 　 　 凯雷集团管理委员会成员包括：董事长及创始人Daniel?A.?D’Aniello??、?联合CEO?Bill?Conway?和David?Rubenstein、CFO??Adena?Friedman、COO??Glenn?Youngkin及当然委员（co-officio）Jeff?Ferguson。 ??? PE巨头?凯雷(CARL)投资集团（下文统称为“凯雷”）目前正在进行IPO路演，该公司在IPO中发行3050万股股票，发行价区间为23-25美元，拟融资约7.32亿美元，估值73亿美元，JP摩根、花旗及瑞士信贷将作为其联合承销商，上市地点为纳斯达克全球精选市场。 ??? i美股以凯雷路演PPT为主，对其做一概述，以帮助投资者对这家公司作整体了解。 ??? 路演PPT分为五部分： ??? 1）董事会主席Daniel?A.?D’Aniello阐述凯雷目前发展概况 ??? 2）联合CEO?Bill?Conway讲述凯雷25年投资经验 ??? 3）联合CEO?David?Rubenstein汇总凯雷募集资金情况 ??? 4）CFO??Adena?Friedman介绍凯雷运营模式 ??? 5）COO??Glenn?Youngkin展示凯雷未来增长前景 一、凯雷发展概况——多元化、多产品全球平台 ??? 1、核心数据（截止2011年12月31日）： ??? 1）员工总数近1300?、??在全球6大洲拥有?33个办事处、有超过1400名投资者； ??? 2）2011年企业私募股权投资业务的毛内部收益率（Gross?IRR）为31%；实物资产投资业务的毛内部收益率为29%； ??? 3）所投资公司超过200家，房地产投资项目超过250家； ??? 4）2011年经济净收益（Economic?net?income）为9.14亿美元，可支配收益为8.82亿美元； ??? 5）旗下管理总资产由2003年的160亿美元增加至2011年的1470亿美元，年复合增长率为32%。 ? 2、全球最大的另类资产管理公司之一 ??? 凯雷旗下运营四个部门，分别为：企业私募股权，实物资产，全球战略性金融投资和母基金解决方案。 ??? 1）企业私募股权部门：拥有26支基金，管理资产规模550亿美元（新兴市场为100亿美元），其中需要收取基金管理费的资产规模为380亿美元，可用资本（available?capital）为130亿美元； ??? 2）实物资产部门：拥有17支基金（包括11支房地产和基础设施基金，及6支能源基金），管理资产规模310亿美元（新兴市场为10亿美元），其中需要收取管理费的资产规模为?220亿美元； ?????3）母基金解决方案：管理资产规模为410亿美元，拥有超过625项基金投资，这些基金由超过285位一般合伙人管理，投资公司数量超过4500家； ??? 4）全球市场战略部门：拥有46支基金，管理资产规模为240亿美元，为全球第二大结构信贷（担保信贷凭证CLO）公司。 ? 3、管理团队 ??? 凯雷集团管理委员会成员包括：董事长及创始人Daniel?A.?D’Aniello??、?联合CEO?Bill?Conway?和David?Rubenstein、CFO??Adena?Friedman、COO??Glenn?Youngkin及当然委员（co-officio）Jeff?Ferguson。【笔者注：当然委员是指不需要经过选举，因拥有专业技能或者根据上级主管建议而当选的委员】 ??? 目前，凯雷集团基金投资产品中拥有29位负责人，182位管理董事，超过600位投资专家和27位运营高官。 二、凯雷25年投资经验 ??? 1、?2011年?各部门业绩（截止2011年12月31日）： ??? 1）凯雷集团旗下企业私募股权部门已实现或部分实现的投入资本倍数（Multiple?of?invested?capital?，“MOIC”）?为2.6，?毛内部收益率为31%；实物资产部门的投入资本倍数为2，毛内部收益率为29%；【笔者注：投入资本倍数=在扣除管理费、费用以及利息之前的所有已实现投资收益/累计投入资Multiple?of?invested?capital?represents?total?fair?value,?before?management?fees,?expenses?and?carried?interest,?divided?by?cumulative?invested?capital） ??? 2）不良资产的毛内部收益率为15%?（此业务由凯雷旗下Carlyle?Strategic?Partners运营）； ??? 3