人民币贬值预期逆转.PDFVIP

研究报告 周报 宏观 人民币贬值预期逆转 2015 年3 月23 日星期一  英法德意申请加入亚投行，亚投行热成为市场关注点，截至目前， 亚投行意向创始成员国达到 32 个国家，亚洲区域内澳大利亚、 研究员 韩国、日本尚未加入，区域外俄罗斯和美国未加入，申请创始成 陶玮玮 （F0266507） 员国截止日期为3 月31 日；中国在亚投行占主导地位，投票权 Tel ：021 在50%左右。亚投行的目的是为亚洲各国基础设施项目提供融资 E-mail ：taoww@ 支持，亚洲地区每年约需要8000 亿美元基础设施投资。 地址：上海市浦东新区陆家嘴  上周公开市场连续第四周净回笼，银行间资金价格则整体小幅下 环路958 号23 楼 (200120) 行，新股申购资金解冻 、财政资金投放、央行增量续做 MLF 及 .6333333333.3.. 逆回购利率调降改善市场资金偏紧预期。人民币汇率受美元走弱 及亚投行热提振大幅升值。  美联储会议声明去掉耐心措辞，同时大幅调降通胀和利率预期。 其中15 年利率预期至0.625%，这意味着15 年可能仅有1-2 此加 息可能。美联储6 月加息预期明显降温，目前9 月首次加息市场 预期相对较强。我们认为，美联储加息时点不具有必然性，关键 信号在通胀和薪资增速，预计首次加息时点的选择可能出现在美 国通胀水平达到0.6%-0.8% 区间内。  本周关注点：汇丰PMI 初值 （3 月24 日）、美国CPI （3 月24 日）、 美国四季度GDP 终值 （3 月27 日） 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 英法德意加入亚投行 亚洲基础设施投资银行(亚投行，AIIB)成立于2014年10月24 日，总部设在北京，自3月12 日英 国申请加入、3月17 日德法意申请加入之后，亚投行热成为市场关注点，截至目前，亚投行意向创 始成员国达到32个国家，包括中国、新西兰、英国、卢森堡、法国、德国、意大利、瑞士、孟加 拉国、柬埔寨、印度、印度尼西亚、约旦、哈萨克斯坦、科威特、老挝、马尔代夫、马来西亚、 蒙古、缅甸、尼泊尔、阿曼、巴基斯坦、菲律宾、卡塔尔、沙特阿拉伯、新加坡、斯里兰卡、塔 吉克斯坦、泰国、乌兹别克斯坦、越南。 亚洲区域内澳大利亚、韩国、日本尚未加入；亚投行治理核心问题是投票权，目前的章程里 规定亚洲区域内国家占75%和区域外非亚洲国家占25% ；中国在亚投行占主导地位，投票权在50% 左右。亚投行的目的是为亚洲各国基础设施项目提供融资支持——包括贷款、股权投资以及提供 担保等，以振兴包括交通、能源、电信、农业和城市发展在内的各个行业投资。而在亚洲地区每 年约需要8000亿美元基础设施投资，投资空间巨大。英、德、法、意等发达国家加入亚投行，意 味着一带一路战略规划的推进符合欧亚大陆的经济利益，有利于中国主导的亚洲新经济金融秩序 顺利进行。 正回购利