嘉宝集团上市公司600622筹资决策分析.docVIP

嘉宝集团上市公司（600622）筹资决策分析 学院：工商管理学院 班级：06会计学专升本 姓名：杜昭颖 学号：H0684104 1公司简介 嘉宝集团的前身是国内最大的电光源生产出口企业——上海嘉宝照明电器公司。作为全国首批股份制改革试点单位之一，公司于1992年4月进行股份制改造，同年12月在上海证券交易所上市（股票代码：600622），1994年组建嘉宝集团。公司自2000年“千禧年重组”、控股权回归嘉定区国资委以来，化解了退市风险和历史遗留问题，确立了“重点发展房地产业、巩固发展电子电容板块、择机发展高附加值产业、进一步优化产业结构、积极做好优质资源储备”的经营思路，加快产业结构的战略性调整，不断强化内部管理，提升公司的核心竞争力，经营业绩呈现出持续、稳定、快速增长的发展态势。 集团现拥有上海嘉宝奇伊房产公司、上海嘉宏房产公司等全资、控股企业九家，重要参股企业十几家，2003、2004、2005年分别实现净利润3677万元、3687、5500万元，连续三年净资产收益率超过6%，达到7.47%、6.73%、9.2%。截止2006年3月31日，公司净资产达6.12亿元，总资产达12.8亿元。目前，以房地产、物业经营、对外投资和工业制造业（主要包括电子元件、特殊电光源、核电材料）为主的四大产业架构已基本形成。 2筹资分析 2．1 06--07筹资实施情况 2006年公司融资情况：征集投票权为董事会无偿自愿征集， 征集人将采用公开方式，在指定的报刊、网站上发布公告进行投票权征集行动 2007年公司融资情况：公司董事会审议通过了定向增发A股股票的议案。本次增发方案为，拟向不超过10名的特定对象，发行不超过1亿股A股普通股，发行价格将不低于本公告日前20个交易日公司股票均价的90％，本次计划募集资金总量不超过5.5亿元。这次募资拟投入三个房地产项目，分别为投入丰庄十三街坊（嘉宝·都市港湾）二期2.8亿元、嘉定菊园西地块一期1.6亿元、盛创科技园一期3000万元，剩余募集资金将用于补充本公司的流动资金。公司称，本次募集资金的完成将有利于实现公司中长期的战略目标，提升公司房地产板块的开发能力企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。迈尔斯和马吉洛夫的研究表明，当股票价格高估时，企业管理者会利用其内部信息发行新股。投资者会意识到信息不对称的问题，因此当企业宣布发行股票时，投资者会调低对现有股票和新发股票的估价，导致股票价格下降、企业市场价值降低。内源融资主要来源于企业内部自然形成的现金流，它等于净利润加上折旧减去股利。由于内源融资不需要与投资者签订契约，也无需支付各种费用，所受限制少，因而是首选的融资方式，其次是低风险债券，其信息不对称的成本可以忽略，再次是高风险债券，最后在不得已的情况下才发行股票。×总资产周转率 净资产收益率=总资产收益率×权益乘数 3.2该上市公司的财务情况： 06年9月资产负债表 嘉宝集团股份公司 单位：元 报告期 期末 期初 资产 流动资产 货币资金 241,709,081 218.683.102 短期投资 0 11,125,589 减:短期投资跌价准备 0 3,829,520 短期投资净额 13,512,171 7,296,069 应收票据 2,055,690 2,155,598 应收股利 0 0 应收利息 0 0 应收帐款 0 38,060,645 应收账款净额 25,755,481 19,292,082 其他应收款 0 402,692,397 其他应收款净额 218,241,763 232,745,767 内部应收款 0 0 减:坏帐准备 0 188,715,193 应收款项净额 243,997,244 252,037,849 预付帐款 38,658,603 34,490,423 其它补贴款 5,653,452 1,905,888 存货 0 401,863,505 减:存货跌价准备 0 13,251,906 存货净额 572,734,259 388,611,599 待摊费用 210,631 17,296 待处理流动资产净损失 0 0 一年内到期的长期债权投资 0 0 其它流动资产 0 0 附属企业往来 0 0 内部往来 0 0 流动资产合计 1,118,531,131 905,197,823 长期投资 长期股权投资 170,264,244 137,256,702 长期债权投资 0 0 其他长期投资 0 0 长期投资合计 0 144,618,257 减:长期投资减值准备 0 7,361,555